中庚價值領航今年來凈值收益在權益類基金中排名領先。圖據(jù)天天基金網(wǎng)
近期公募基金陸續(xù)公布了今年一季報。在A股市場持續(xù)調(diào)整背景下，權益類基金的操作令人關注。截止目前，匯豐晉信基金和中庚基金旗下已有主動權益類基金公布季報，其中匯豐晉信知名基金經(jīng)理陸彬管理的基金在今年一季度末股票倉位多保持9成以上，今年1月新成立的偏股混合型基金則快速建倉，股票倉位接近9成，其持倉方向包括TMT、新能源等。中庚基金旗下知名基金經(jīng)理丘棟榮管理的基金今年以來凈值逆市上漲，仍然主要配置能源、金融、醫(yī)療以及地產(chǎn)等股票。
陸彬在跌市中快速建倉
從股票倉位來看，今年一季度末，中庚基金和匯豐晉信基金旗下的已公布一季報的10余只主動權益類基金平均股票倉位為91.72%，相比去年年末91.99%的平均水平基本保持平穩(wěn)。
匯豐晉信旗下陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒A、匯豐晉信智造先鋒A、匯豐晉信核心成長A、匯豐晉信動態(tài)策略A股票倉位均在91%至93%之間，相比去年年末倉位有微幅的下降。成立于今年1月份的匯豐晉信研究精選股票倉位已經(jīng)達到88%左右，作為偏股混合型基金，其股票倉位范圍最低為50%，成立以來三個月不到股票倉位已接近9成，也顯示在下跌行情中基金經(jīng)理已快速建倉，并且有抄底的意愿。
從持股來看，匯豐晉信智造先鋒主要配置方向包括新能源車、TMT等，前十大重倉股包括雅化集團、天齊鋰業(yè)、艾為電子、芳源股份、廣信股份、寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、航亞科技、安恒信息、杭可科技等。
新成立的匯豐晉信研究精選主要配置新能源、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)和TMT等行業(yè)，前十大重倉股包括東方財富、贛鋒鋰業(yè)、藥明康德、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、廣匯能源、美團-W、億緯鋰能、中國海洋石油、寧德時代。
今年以來截止4月15日，匯豐晉信低碳先鋒A、匯豐晉信智造先鋒A、匯豐晉信核心成長A、匯豐晉信動態(tài)策略A、匯豐晉信研究精選的凈值 分 別 下 跌 21.43% 、 29.35% 、15.04%、17.51%、12.4%。因此基金資產(chǎn)規(guī)模也不同程度出現(xiàn)縮水。
丘棟榮仍重倉能源與金融
中庚基金旗下知名基金經(jīng)理丘棟榮管理的中庚價值領航、中庚價值品質(zhì)一年持有股票倉位都在93%以上，均與去年年末的股票倉位持平。這兩只基金今年以來截止4月15日分別實現(xiàn)了5.47%和7.98%的正收益，在權益類基金中排名領先。
從配置看，今年一季度末，中庚價值領航延續(xù)了去年年末的配置思路，主要配置能源、金融、醫(yī)療以及地產(chǎn)等股票，前十大重倉股包括兗礦能源、蘇農(nóng)銀行、蘭花科創(chuàng)、常熟銀行、中國海洋石油、柳藥股份、永藝股份、金地集團、中國太保和信隆健康。中庚價值品質(zhì)的配置與之有所相似之處，除能源、銀行外，還配置了港股互聯(lián)網(wǎng)科技股，包括美團、快手等。
今年一季度，中庚價值領航資產(chǎn)規(guī)模由36億元左右增至80億元左右，實現(xiàn)翻倍增長。但中庚價值品質(zhì)一年持有于今年一季度第一個一年持有期滿后，規(guī)模反而有所縮水，遭遇投資者凈贖回。
中庚基金旗下另一只由陳濤和曹慶管理的基金中庚價值先鋒股票倉位也在93%以上，今年以來截止4 月 15 日 ， 該 基 金 凈 值 下 跌31.8%，規(guī)模也縮水近17億元。其重倉股包括天順風能、賽意信息、創(chuàng)業(yè)慧康、中孚信息、拓邦股份、久遠銀海、傳音控股等，主要分布在TMT、新能源、機械制造等行業(yè)，偏成長風格。
基金稱股票隱含回報提升
展望后市，陸彬在季報中表示，短期的風險事件對于A股市場的長期價值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當市場出現(xiàn)短期劇烈波動的時候，主動承擔風險或許是比規(guī)避風險更好的選擇。以一、兩年的維度看，很多股票的隱含回報已經(jīng)非常具有吸引力。
丘棟榮在季報中表示，截至2022年一季度末，權益資產(chǎn)估值水平下降明顯，中證800的股權風險溢價上升到歷史均值上方的0.74倍標準差的水平，從估值上權益資產(chǎn)看吸引力有所上升。
丘棟榮認為，當前遇到的困難和問題，將使經(jīng)濟政策的力度加碼，積極的政策將對應經(jīng)濟基本面風險降低。同時，在全球范圍內(nèi)的通貨膨脹預期高企，因此，中國的“穩(wěn)增長”與全球范圍內(nèi)的“防通脹”是當前最重要的宏觀背景。從內(nèi)部估值定價結(jié)構上看，A股偏成長行業(yè)雖有明顯下行，但以大盤成長股為代表的高估值股票絕對估值水平依舊偏高，仍處于歷史80%以上分位值。A股結(jié)構性高估和低估依然并存，市場機會仍偏重結(jié)構性機會和預防結(jié)構性風險，重視偏重供給因素的價值股和調(diào)整充分且長期前景依舊光明的成長股，有可能通過把握好結(jié)構性機會獲得較大超額收益。
此外，丘棟榮認為，港股大幅度的調(diào)整，從估值、基本面因素和流動性等方面看，港股的機會由結(jié)構性機會轉(zhuǎn)為系統(tǒng)性機會，值得戰(zhàn)略性配置。(本報記者 劉慶華)
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