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中健康橋IPO被暫緩審議 重銷售、輕研發(fā)高度依賴單一產(chǎn)品等

2022-05-16 11:15:21 來源:深圳商報(bào)

沖擊深市主板的中健康橋首發(fā)12日遭暫緩表決,這也是當(dāng)日上會(huì)的8家擬IPO公司中唯一受挫的公司。招股書顯示,近年來中健康橋高度依賴單一產(chǎn)品,公司重銷售、輕研發(fā),研發(fā)投入占營收比例不足5%,而銷售費(fèi)用占比卻高達(dá)四成。此外,公司上市前突擊分紅4000萬元也備受市場關(guān)注。

中健康橋本次擬在深交所主板上市,保薦機(jī)構(gòu)是東興證券。公司擬發(fā)行不超過2513.19萬股,募集資金4.4億元,分別用于制劑二車間建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資料顯示,中健康橋?qū)W⒂谛哪X血管疾病用藥領(lǐng)域,專業(yè)從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括鋁鎂匹林片(Ⅱ)、銀杏葉膠囊等。

招股書顯示,2018年至2021年上半年,鋁鎂匹林片(Ⅱ)的銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為79.66%、87.99%、86.42%和83.20%。

鋁鎂匹林片(Ⅱ)作為公司的核心產(chǎn)品,占營收比例八成,存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)。

此外,鋁鎂匹林片(Ⅱ)已進(jìn)入國家醫(yī)保談判目錄,有效期為2021年3月1日至2022年12月31日。若該產(chǎn)品不能順利進(jìn)入下一輪醫(yī)保目錄,可能影響產(chǎn)品銷量。

在過于依賴單一產(chǎn)品的背后,是公司偏低的研發(fā)投入。招股書顯示,2018年至2021年上半年,中健康橋的研發(fā)投入金額占當(dāng)期營收的比重分別為0.85%、2.57%、4.57%和2.23%,遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。

與較低的研發(fā)投入相對(duì)應(yīng)的是高昂的銷售費(fèi)用。招股書顯示,報(bào)告期內(nèi),公司銷售費(fèi)用占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為50.05%、34.00%、37.37%和37.86%。

在遞交招股書前,中健康橋還曾大手筆分紅。招股書顯示,2020年中健康橋合計(jì)分紅4000萬元,約為當(dāng)期凈利潤的一半。由于公司實(shí)控人劉宗杰、章芳芳夫婦直接及間接控制的股份比例高達(dá)94.80%,這意味著絕大多數(shù)分紅落入實(shí)控人口袋。

從募資用途來看,中健康橋本次募資約三成將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。去年上半年,中健康橋的交易性金融資產(chǎn)為5065.88萬元,占流動(dòng)資產(chǎn)總額比例為27.69%,主要是公司購買的理財(cái)產(chǎn)品,中健康橋似乎并不缺錢。(記者 陳燕青)

標(biāo)簽: 中健康橋IPO 暫緩審議 研發(fā)投入 高度依賴單一產(chǎn)品

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