國(guó)防軍工早盤探底持續(xù)回升，此后在水面上方震蕩，軍工電子漲幅居前，天奧電子、景嘉微、中航電子等漲幅居前。
截至午間收盤，國(guó)防軍工ETF(512810)漲0.13%，成交超4400萬元，換手率超13%，行情數(shù)據(jù)顯示資金維持凈流入態(tài)勢(shì)。
截至目前，國(guó)防軍工ETF(512810)年內(nèi)累計(jì)漲幅18.55%，遠(yuǎn)超中證軍工指數(shù)8.01%、國(guó)防軍工指數(shù)6.34%漲幅，持續(xù)領(lǐng)跑A股上市國(guó)防軍工類ETF。
【天風(fēng)證券李魯靖：國(guó)防軍工是標(biāo)準(zhǔn)的長(zhǎng)坡厚雪賽道】
談?wù)搰?guó)防軍工的估值和成長(zhǎng)問題，就要談及行業(yè)的增長(zhǎng)持續(xù)度、超預(yù)期可能、國(guó)家長(zhǎng)期戰(zhàn)略匹配度。
國(guó)防軍工的行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)是與國(guó)家的戰(zhàn)略安全需要相匹配。“我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、綜合國(guó)力在“十三五”時(shí)期躍上了新的臺(tái)階，已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但國(guó)防實(shí)力與之相比還不匹配，與我國(guó)國(guó)際地位和安全戰(zhàn)略需求還不相適應(yīng)?！币虼嗽诳次覈?guó)國(guó)防建設(shè)2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)可以知道，國(guó)防軍工將出現(xiàn)一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展機(jī)遇。
我們認(rèn)為，目前十四五將成為我國(guó)裝備快速換裝追趕國(guó)際先進(jìn)軍事力量及前沿技術(shù)國(guó)防裝備加速突破的時(shí)期。但同時(shí)，全球主要軍事國(guó)家時(shí)隔30年再次重啟了新一代裝備的研發(fā)。目前我國(guó)處于本代次裝備追趕換代與下一代次裝備加快研制的雙周期疊加階段，因此長(zhǎng)達(dá)10年以上的景氣擴(kuò)張期或?qū)砼R。
除此之外，民用產(chǎn)業(yè)也將出現(xiàn)大發(fā)展，目前存在數(shù)個(gè)GDP占比或達(dá)0.5%的新興民用產(chǎn)業(yè)或由國(guó)防軍工企業(yè)主導(dǎo)(如，大飛機(jī)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等)，因此在國(guó)防軍工的長(zhǎng)期發(fā)展中，或呈現(xiàn)“先軍后民”的特點(diǎn)。
國(guó)防軍工行業(yè)具備估值中樞維持或提升下的長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)，是標(biāo)準(zhǔn)的長(zhǎng)坡厚雪型賽道。國(guó)防軍工普遍在1xPEG左右，目前國(guó)防軍工估值并未出現(xiàn)明顯泡沫化，具備較大空間。
國(guó)防軍工行業(yè)是經(jīng)濟(jì)周期的穿越類品種，具備基本面抗風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)律上來看，國(guó)防軍工行業(yè)本身具備一個(gè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)相獨(dú)立的發(fā)展供需關(guān)系，但從全社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)律來講，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)候，國(guó)防軍工具備逆周期的特點(diǎn)。因此在看我國(guó)國(guó)防建設(shè)2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)可以知道，國(guó)防軍工將出現(xiàn)長(zhǎng)期的發(fā)展機(jī)遇。
【高效率、高勝率國(guó)防軍工板塊投資策略】
就國(guó)防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至12月21日收盤，中證軍工指數(shù)73只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距達(dá)240%，擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國(guó)防軍工板塊整體行情，規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。
目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從實(shí)際收益角度看，國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出，今年以來截至12月21日收盤，年內(nèi)漲幅18.39%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)7.82%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報(bào)近11%!
拉長(zhǎng)時(shí)間看，國(guó)防軍工(512810)自2019年至今漲幅163.23%，大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計(jì)超額回報(bào)超44%，年均超額回報(bào)超過13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國(guó)防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長(zhǎng)109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國(guó)防軍工板塊的投資，潛在回報(bào)最好的品種，關(guān)注國(guó)防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：123RF
