券商板塊盤中走弱，華林證券領(lǐng)跌，跌幅近5%，國金證券、國聯(lián)證券、天風(fēng)證券等跌幅居前。
截至10：48，券商ETF(512000)跌0.71%，成交2.3億元，盤中溢價(jià)明顯，level-2行情顯示，盤中凈申購額達(dá)5400萬元，最近3個(gè)交易日，資金連續(xù)凈流入券商ETF(512000)合計(jì)達(dá)3.34億元。
【昔日公募大佬楊東再度增持券商股】
20日，港交所披露易信息顯示，百億私募機(jī)構(gòu)上海寧泉資產(chǎn)管理有限公司于12月16日增持國聯(lián)證券305萬股H股股份，金額約1281萬港元，增持后，寧泉資產(chǎn)以“投資經(jīng)理”身份累計(jì)持有的國聯(lián)證券H股近2400萬股，占后者總股本的1%。
寧泉資產(chǎn)由被業(yè)界稱為“市場良心”的昔日公募大佬楊東掌舵。公開資料顯示，楊東擁有26年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其于2003年6月至2017年1月期間任興證全球基金總經(jīng)理，曾在2007年和2015年兩次公開看空市場，精準(zhǔn)提示投資風(fēng)險(xiǎn)。
楊東“下注”券商股，今年動(dòng)作頻頻，可謂是“瘋狂掃貨”。除國聯(lián)證券外，2021年年初以來，寧泉資產(chǎn)的增持名單中出現(xiàn)多家券商，其陸續(xù)買入中原證券(在香港以“中州證券”名義開展業(yè)務(wù))、國泰君安、中信建投、東方證券等券商H股股份。
具體來看，今年2月18日至10月26日，寧泉資產(chǎn)多次增持中原證券H股股份，最新持股比例由年初的6.97%上升至10.06%;3月16日至10月28日，寧泉資產(chǎn)分四次累計(jì)增持中信建投H股約1億股;8月12日，寧泉資產(chǎn)增持國泰君安H股74.08萬股，增持后持股比例為7.02%，而年初2月時(shí)，持股比例為5.06%;另外，繼1月、3月與6月多次增持后，11月4日，寧泉資產(chǎn)再度增持東方證券37萬股H股，增持后以“投資經(jīng)理”身份累計(jì)持有東方證券H股1.23億股。值得一提的是，從2020年一季度以來，寧泉資產(chǎn)已多次增持東方證券，2020年累計(jì)五次買入該券商在港股的股份。
【長城證券劉文強(qiáng)：再次重申，應(yīng)戰(zhàn)略性與積極布局券商行業(yè)】
短期：春季躁動(dòng)行情的載體。
政策面，2022年改革深化之年，行業(yè)政策加速供給。以北交所為代表的資本市場改革的制度供給及中央定調(diào)IPO全面注冊制等預(yù)示著資本市場步入新周期，預(yù)計(jì)明年證券行業(yè)政策圍繞提高上市公司質(zhì)量、建設(shè)多層次資本市場體系，預(yù)計(jì)資產(chǎn)端及資金端等方面政策供給會(huì)加快，行業(yè)發(fā)展格局不斷向好。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)貨幣政策邊際寬松，結(jié)構(gòu)性收緊寬松與收緊并存。PPI呈現(xiàn)見頂回落趨勢，降息可期，期待春季躁動(dòng)。
基本面方面，業(yè)績提升空間打開，估值處于歷史低位，配置價(jià)值較高，將凸顯板塊彈性。
中長期視角：機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)與財(cái)富管理成為券商“重點(diǎn)賽道”。
財(cái)富管理轉(zhuǎn)型進(jìn)展明顯，已逐步兌現(xiàn)業(yè)績。居民財(cái)富增長迅速、資管新規(guī)落地、基金投顧試點(diǎn)放開、賬戶管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)落地等綜合因素助力券商財(cái)富管理市場擴(kuò)容。目前已有29家券商獲得基金投顧試點(diǎn)資格，同時(shí)券商通過參控股基金公司積極公募業(yè)務(wù)，資管業(yè)務(wù)也正向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制”，預(yù)計(jì)2022年滬深主板注冊制落地可期，券商作為資本市場的核心載體，在注冊制全面推進(jìn)下最為受益。北交所正式開市以及允許保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)將為進(jìn)一步券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)帶來業(yè)務(wù)空間。
投資建議：未來市場走勢，需要基本面、政策面的共振，節(jié)奏上更多取決于肺炎疫情進(jìn)展、中美關(guān)系進(jìn)展及相關(guān)政策推進(jìn)情況。當(dāng)前券商估值處于歷史低位，全面注冊制改革推進(jìn)、“T+0”制度松綁等預(yù)期升溫，有望逐漸累積市場燃點(diǎn)。再次重申，資本市場改革處于新周期，應(yīng)戰(zhàn)略性與積極布局券商行業(yè)。
2010年之后，金融股取得超額收益的時(shí)間大部分發(fā)生在四季度到第二年一季度。一般來說Q4市場開始展望第二年的經(jīng)濟(jì)，倘若經(jīng)濟(jì)沒有大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)展望會(huì)偏向樂觀，則易出現(xiàn)向低估值藍(lán)籌估值切換的行情。我們判斷在未來一個(gè)季度，金融股大概率還會(huì)出現(xiàn)極低估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)的上漲行情，機(jī)會(huì)可能在四季度，類似2014Q4，“經(jīng)濟(jì)退政策進(jìn)”的預(yù)期不斷強(qiáng)化。但我們一直強(qiáng)調(diào)行業(yè)分化與發(fā)展并存，需精選個(gè)股配置。我們建議沿著財(cái)富管理賽道及以投行業(yè)務(wù)實(shí)力強(qiáng)勁的標(biāo)的公司進(jìn)行布局。
【高效率、高勝率的券商板塊投資策略】
據(jù)上海證券交易所12月21日公布的最新數(shù)據(jù)，A股行情風(fēng)向標(biāo)——券商ETF(512000)當(dāng)日最新基金份額達(dá)204.88億份，最新估算規(guī)模達(dá)230.85億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!最近3個(gè)交易日資金連續(xù)凈流入合計(jì)達(dá)3.34億元!
12月21日，券商ETF(512000)最新單日融資買入額達(dá)1.9億元，當(dāng)日券商ETF最新融資余額達(dá)18.32億元，均處于歷史高位。
全面注冊制背景下，券商大投行業(yè)務(wù)將得到顯著提振，而財(cái)富管理大趨勢將賦予券商板塊更多成長性，“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)無疑是高效率把握券商板塊機(jī)遇的投資利器。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)前5大權(quán)重占比達(dá)46%，前10大權(quán)重占比達(dá)62%，6成倉位集中于十大龍頭券商，投行龍頭與財(cái)富管理龍頭齊聚;另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】券商ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
頭圖來源：圖蟲
