10月28日，資本邦了解到，凱石基金管理有限公司披露旗下7只基金產(chǎn)品（份額分開(kāi)計(jì)算）的最新一期季報(bào)（2021年7月1日-2021年9月30日）。
數(shù)據(jù)顯示，凱石基金管理有限公司成立于2017年5月10日，報(bào)告期內(nèi)（2021年7月1日-2021年9月30日)有3只產(chǎn)品的凈值增長(zhǎng)率為正。
其中，基金凈值增長(zhǎng)率最大的基金產(chǎn)品為凱石瀾龍頭經(jīng)濟(jì)定開(kāi)混合，數(shù)值達(dá)10.37%，該基金的相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*60%+中債總?cè)珒r(jià)指數(shù)收益率*40%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是付柏瑞。
報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：
?從三季度的行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，中小創(chuàng)公司表現(xiàn)明顯優(yōu)于大市值公司，成長(zhǎng)股的表現(xiàn)明顯優(yōu)于價(jià)值股，這存在以下兩個(gè)方面的原因： 首先，越是低增長(zhǎng)的環(huán)境，成長(zhǎng)股就越稀缺，就會(huì)有更多的資金愿意去追逐這些成長(zhǎng)股；其次，利率下滑是造成成長(zhǎng)股比價(jià)值股投資價(jià)值更高的一個(gè)很重要原因。這兩個(gè)因素也導(dǎo)致價(jià)值股和成長(zhǎng)股的估值分化的比較厲害。
?展望未來(lái)，在全球能源價(jià)格上漲環(huán)境下，海外主要經(jīng)濟(jì)體的通脹持續(xù)時(shí)間可能較預(yù)期更長(zhǎng)。與海外不同，國(guó)內(nèi)通脹壓力主要來(lái)自供給收縮下的結(jié)構(gòu)性通脹。面對(duì)經(jīng)濟(jì)\"類滯脹\"壓力，保供、穩(wěn)價(jià)及電價(jià)改革的政策頻出，地方運(yùn)動(dòng)式\"減碳\"加快得到糾偏。近期中美關(guān)系出現(xiàn)邊際緩和，疊加年底國(guó)內(nèi)迎來(lái)諸多重要會(huì)議，政策紅利預(yù)期下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望改善，A股仍處于\"可為期\"。
?從投資策略上來(lái)講，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)性趨于寬松，經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇過(guò)程中，通脹的威脅在下降，類似于2012-2015年的市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的表現(xiàn)將更為突出。因此，凱石瀾基金逐漸選了一批高成長(zhǎng)且估值合理的上市公司作為配置重點(diǎn)。今年預(yù)計(jì)小市值的股票表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于大市值的股票表現(xiàn)。
