下半年以來，中證醫(yī)療指數(shù)已連續(xù)下跌24%，全市場18只醫(yī)藥醫(yī)療類ETF卻逆市吸金69億元。基金經(jīng)理認(rèn)為，醫(yī)療行業(yè)短期受市場情緒、資金面影響，出現(xiàn)調(diào)整，但基本面景氣度仍然很高，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈等機(jī)會明顯。
醫(yī)療類ETF
兩個月逆市吸金69億
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，全市場18只醫(yī)藥醫(yī)療類ETF(剔除7、8月上市的ETF)今年7月1日以來獲得69.34億元資金凈買入。
從單只ETF份額增長情況看，華寶中證醫(yī)療ETF份額增加了42.09億份，至102.71億份，最新規(guī)模為73.61億元;易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF增加20.56億份，至49.22億份，規(guī)模為32.67億元;國泰中證醫(yī)療ETF、國泰中證生物醫(yī)藥ETF分別增加3.83億份、2.46億份，至7.76億份、15.49億份，對應(yīng)規(guī)模為6.90億元、27.58億元。
國泰基金認(rèn)為，經(jīng)過前期調(diào)整，醫(yī)藥和醫(yī)療板塊已進(jìn)入性價比較高的布局區(qū)域。“近期醫(yī)藥板塊大幅調(diào)整，主要是受情緒面和資金面影響。情緒面上，近期多地發(fā)文釋放醫(yī)療設(shè)備和藥品集采信號，引發(fā)市場恐慌;資金面上，醫(yī)藥是前期容納資金較多的板塊，但最近資金更青睞成長等風(fēng)格，可能存在資金的虹吸效應(yīng)。但醫(yī)藥板塊的基本面未發(fā)生變化，景氣度仍然高企。醫(yī)藥板塊的估值下降幅度高于板塊調(diào)整幅度，主要是由于其業(yè)績增速較好，估值得到了較好的稀釋。”
華寶中證醫(yī)療ETF基金經(jīng)理胡潔表示，醫(yī)療板塊短期受到市場情緒、疫情、政策變化等影響，回調(diào)較多，建議中長期持有，震蕩市可以通過定投淡化擇時、攤低成本。“近期市場整體波動較大，對醫(yī)療板塊也有一定影響，但其一直是極具景氣度的板塊，無論是傳統(tǒng)的基礎(chǔ)醫(yī)療保障還是升級到現(xiàn)在的創(chuàng)新藥、醫(yī)美，都是和民生息息相關(guān)且極具發(fā)展?jié)摿Φ陌鍓K。”
德邦基金資深研究員揭詩琪分析，第一，醫(yī)藥板塊前期漲幅過大，導(dǎo)致部分核心資產(chǎn)估值處在高危階段;第二，政策影響行業(yè)的投資情緒。“短期核心資產(chǎn)估值需要消化，政策面影響也需要時間去消化，所以醫(yī)藥板塊以震蕩為主，單面向上可能性不大。但四季度市場有望進(jìn)行估值切換，核心資產(chǎn)公司估值相對明年或許是一個合理位置，具有長期配置價值。”
醫(yī)療板塊景氣度依然很高
看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈等機(jī)會
盡管近期醫(yī)藥板塊走勢震蕩，但基金經(jīng)理充分看好行業(yè)中長期投資機(jī)會。
胡潔認(rèn)為，醫(yī)療板塊后市景氣度依然很高，主要有幾個原因：一是受益于國產(chǎn)創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè)升級、研發(fā)投入加大和國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等原因，CXO領(lǐng)域發(fā)展前景依舊廣大;二是國內(nèi)局部疫情反復(fù)，常態(tài)化防控升級，返鄉(xiāng)檢測催生出對于檢測服務(wù)的巨大需求;三是疫情的反復(fù)也直接使得全球其他地區(qū)對于抗疫設(shè)備、檢測試劑、防護(hù)物資的需求上漲，部分國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)開始逐漸走出國門，搶占國際市場。
國泰基金表示，從已發(fā)布的中報來看，上半年整體醫(yī)藥行業(yè)同比凈利潤增長30.16%，大部分公司延續(xù)了穩(wěn)健增長趨勢，業(yè)績分化依然存在。此外，隨著集采的推進(jìn)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。
揭詩琪稱，醫(yī)藥板塊的投資價值不容忽視，繼續(xù)看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的耗材、設(shè)備，中游的研發(fā)、制造，下游的零售與服務(wù)。“現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)正處在糾偏的階段，新老接替的過程中對于傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)的考驗非常大，短期可能會有較大的調(diào)整，需要持續(xù)關(guān)注政策風(fēng)險。”(中國基金報記者 吳君)
