近年來，全球疫苗市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國(guó)疫苗的市場(chǎng)規(guī)模由2016年的271億人民幣增長(zhǎng)至2020年的753億人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.10%。隨著2020年底多款疫苗獲批上市并在全國(guó)范圍內(nèi)開展大規(guī)模接種，國(guó)內(nèi)疫苗的市場(chǎng)規(guī)模在2021年激增至約2000億人民幣，同比增長(zhǎng)166%。
(資料圖片)
從批簽發(fā)的情況來看，我國(guó)多種新型疫苗和多聯(lián)多價(jià)疫苗處于快速放量期，疫苗行業(yè)將迎來黃金發(fā)展期，未來幾年仍有望保持快速增長(zhǎng)。
正所謂“做投資就是選賽道”，疫苗很明顯是一條潛力十足的賽道，但現(xiàn)在市場(chǎng)上有兩大疫苗主題指數(shù)：中證疫苗與生物技術(shù)指數(shù)(疫苗生物)、國(guó)證疫苗與生物科技指數(shù)(疫苗生科)，它們有什么區(qū)別呢?本文就從四個(gè)角度來區(qū)分一下它們。
一、指數(shù)簡(jiǎn)介：疫苗生物指數(shù)疫苗屬性更強(qiáng)
資料來源：中證指數(shù)官網(wǎng)、國(guó)證指數(shù)官網(wǎng)
從指數(shù)的介紹以及選樣方法來看，疫苗生物指數(shù)的“疫苗”屬性更多，成份股貫穿疫苗產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括了疫苗研發(fā)、疫苗生產(chǎn)、疫苗耗材、疫苗生產(chǎn)設(shè)備等環(huán)節(jié)。
而疫苗生科指數(shù)主要聚焦生物科技，除了疫苗還包含了血液制品、生物藥物等生物制品，以及生物檢驗(yàn)、生物技術(shù)服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域。
從行業(yè)構(gòu)成的角度看也能發(fā)現(xiàn)疫苗生物指數(shù)更純粹，根據(jù)申萬三級(jí)行業(yè)分類，疫苗生物指數(shù)疫苗行業(yè)占比高達(dá)61.5%，而疫苗生科指數(shù)疫苗行業(yè)占比僅42.3%。
因此，從這個(gè)角度看，中證疫苗與生物技術(shù)指數(shù)更能代表A股疫苗行業(yè)的表現(xiàn)。
二、成份股市值：疫苗生物平均市值較低
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至12月20日
無論在學(xué)術(shù)界的研究中還是業(yè)界的實(shí)證分析，都能證明A股市場(chǎng)長(zhǎng)期存在著小盤股的市值效應(yīng)，從這個(gè)角度看疫苗生物指數(shù)優(yōu)勢(shì)較為明顯。
截至12月20日，疫苗生科成份股平均市值達(dá)484.71億元，而疫苗生物成份股平均市值只有263.49億元。看一下市值分配情況，疫苗生科市值超1000億的公司有5家占比10%，在500億~999億的公司有7家占比14%，在100億~499億的公司有34家占比68%，小于100億的有4家占比8%;疫苗生物市值超1000億的公司有2家占比5%，在500億~999億的公司有4家占比10%，在100億~499億的公司有21家占比52.5%，小于100億的有13家占比32.5%，因此配置疫苗生物指數(shù)，可以有效地幫助投資者獲取小市值因子的超額收益。
三、前十權(quán)重股：差異不大
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至12月20日
從前十大成份股的角度看，疫苗生物前十權(quán)重合計(jì)達(dá)67.65%，疫苗生科前十權(quán)重合計(jì)達(dá)65.36%，前十大權(quán)重股的集中度都超過了65%。
雖然兩者的編制規(guī)則不一樣，但因?yàn)闃颖竟啥际莵碜陨锟萍碱I(lǐng)域并且都根據(jù)市值加權(quán)從高到低依次納入排名前50的樣本股，所以兩者前十成份股差距不大都包含了沃森生物、智飛生物、萬泰生物、康泰生物、華蘭生物、復(fù)星醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新7個(gè)企業(yè)。
四、業(yè)績(jī)表現(xiàn)：疫苗生物盈利能力優(yōu)越，成長(zhǎng)性強(qiáng)
以疫苗生物指數(shù)的基日2017年12月29日為起始日，截至2022年12月20日，疫苗生物指數(shù)漲76.56%，而同期疫苗生科指數(shù)漲幅僅30.78%，超額收益明顯。在夏普比率上疫苗生物指數(shù)也有一定優(yōu)勢(shì)達(dá)0.55，疫苗生科只有0.32，但在最大回撤和年化波動(dòng)率方面，略遜于疫苗生科指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至12月20日
總得來說，疫苗生物指數(shù)“疫苗”屬性更濃，收益能力和波動(dòng)性更大一些，適合追求更高風(fēng)險(xiǎn)收益比的朋友。最后，給大家Pick一下一支跟蹤疫苗生物指數(shù)的ETF基金，它就是疫苗生物ETF(561710)。
（來源:界面AI）
標(biāo)簽： 同比增長(zhǎng) 疫苗生物ETF（561710） 萬泰生物
