2021年投資已進(jìn)入最后的三分之一,回顧年內(nèi)行情,A股、港股都較為震蕩,各賽道中制造板塊表現(xiàn)搶眼。WIND數(shù)據(jù)顯示,截至9月3日,上證綜指、恒生指數(shù)漲跌幅為3.13%、-4.88%,鋼鐵、有色金屬、采掘三大板塊都大漲超過50%。展望后市,A股、港股行情將如何演繹?經(jīng)過一輪上漲后,制造領(lǐng)域是否還有機(jī)會?華安均衡優(yōu)選擬任基金經(jīng)理高鑰群表示,A股和港股下階段仍以結(jié)構(gòu)性行情為主,能源革命依然是貫穿未來幾年的主題,看好“中國制造”走向“中國智造”中的機(jī)會。
高鑰群分析稱,長期視角下,中國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈升級既是“十四五”規(guī)劃的要求,也是實現(xiàn)“雙循環(huán)”的基礎(chǔ)。“十四五”規(guī)劃提出,要把經(jīng)濟(jì)發(fā)展著力點放在實體經(jīng)濟(jì)上,推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化,提升我國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈地位,更好地參與全球分工。目前來看,我國在半導(dǎo)體、汽車及零部件、工程機(jī)械、醫(yī)療器械等細(xì)分領(lǐng)域已具備一定競爭力,且仍處于快速提升階段?!笆奈濉逼陂g,有理由相信更多制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的長度將進(jìn)一步延伸、集群效應(yīng)將繼續(xù)增強(qiáng),不斷推動從“中國制造”到“中國智造”的跨越。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢上看,能源革命依然是貫穿未來幾年的主題?!疤歼_(dá)峰”也是推動能源革命的主要動力之一。在發(fā)電側(cè),光伏、風(fēng)電等新能源的裝機(jī)規(guī)模在不斷提升。隨著這些新能源裝機(jī)規(guī)模的不斷提升,產(chǎn)業(yè)的成本也在不斷降低,從而促使發(fā)電成本的進(jìn)一步降低,最后又讓規(guī)模不斷擴(kuò)大,正向循環(huán),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展。當(dāng)然新的發(fā)電方式出現(xiàn),也會導(dǎo)致電網(wǎng)的壓力不斷上升,未來或會推動儲能的發(fā)展。在用電側(cè),電動車是一個新的電能需求端。隨著普及率的上升和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,電動車行業(yè)在這幾年進(jìn)入了規(guī)模的顯著成長期。
市場方面,高鑰群認(rèn)為,A股、港股下階段依然為結(jié)構(gòu)性行情,部分行業(yè)和公司估值高企,行業(yè)景氣度高的GARP標(biāo)的將跑贏市場。在她看來,如今做投資需要將港股和A股作為一個整體進(jìn)行考慮,借助GARP策略有望挖掘好公司。香港市場交易機(jī)制高度市場化,機(jī)構(gòu)投資者占比高,表現(xiàn)出成熟市場的共同特點,即股價對業(yè)績的敏感性更高。因此,立足于基本面研究、少做市場博弈的GARP策略勝率更高,且研究深度和強(qiáng)度對業(yè)績的貢獻(xiàn)更大。
值得一提的是,高鑰群管理的華安滬港深通精選“A+H”雙市場布局,為投資者創(chuàng)造了較好收益。今年上半年,該基金把握住了新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、鋼鐵、化工、半導(dǎo)體和軍工的投資行情,同時抓住港股市場上運(yùn)動品牌服飾的機(jī)會,在A股、港股的震蕩行情中運(yùn)作良好。從中長期看,銀河證券數(shù)據(jù)顯示,截至8月27日,華安滬港深通精選歷史總回報200.07%,年化收益率達(dá)27.46%。
而10月11日起,高鑰群的新產(chǎn)品華安均衡優(yōu)選(代碼:A類012073;C類012074)即將發(fā)行。她表示,新基金也將采用GARP選股策略,精選未來盈利確定性高、公司治理出色且行業(yè)處于上升周期的股票作為核心配置。具體投資中,在基本面方面,會注重公司盈利確定性、現(xiàn)金流等要素的質(zhì)量,市場面則會重視個股的流動性情況,同時還將從AH市場、行業(yè)、個股三個層次上做到均衡配置,力爭為投資者提供更好的收益體驗。