5月29日，被尊稱為AI四小龍之一的云從科技股價經(jīng)歷了一場驚心動魄的滑鐵盧。當日收盤時，云從科技的股價已經(jīng)跌至26.24元/股，總市值縮水至194.35億元。相比于上一交易日，市值蒸發(fā)了約55億，而與4月份股價的高峰61.8元相比，股價已經(jīng)被腰斬。
云從科技在資本市場的這種劇烈波動，像是一面鏡子，反映出投資者對追逐AI熱點企業(yè)的態(tài)度正在發(fā)生微妙的變化。
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在Chatgpt大模型如火如荼的幾個月中，市場經(jīng)歷了一陣熱點追逐的狂潮。然而，隨著時間的推移，市場的熱情似乎開始逐步降溫，投資者開始恢復理性，對AI熱點企業(yè)進行更加冷靜的思考和評估。在這場浪潮中，游族網(wǎng)絡(002174)作為一家與云從科技達成戰(zhàn)略合作企業(yè)，其命運似乎開始出現(xiàn)了轉折！
一、戰(zhàn)略伙伴頹勢難改，擁抱AI還是蹭熱點？
回顧這次AI熱潮，在今年的2月底OpenAI的Chatgpt引發(fā)國內網(wǎng)絡關注。隨著GPT-3.5、GPT-4的發(fā)布，AI概念開始席卷全網(wǎng)。而此時的游族網(wǎng)絡，正在經(jīng)歷著一場大股東變更，高層人事調整的復雜局面。
然而，隨著AI熱潮掀起。剛剛入主游族網(wǎng)絡的宛正，便開始急匆匆的組局AI。先是在公開場合，游族網(wǎng)絡的CEO陳芳確表示，公司目前計劃現(xiàn)有的創(chuàng)新院將升級為“AI創(chuàng)新院”，下設“智子實驗室”和“紅岸實驗室”，分別圍繞“AIGC”和“AI賦能游戲全球化”兩個方向進行聚焦突破。
再是，5月18日，游族網(wǎng)絡便“官宣”與云從科技達成戰(zhàn)略合作，表示將人工智能技術，用于《三體》《少年三國志》和《山海鏡花》等多款知名IP系列游戲的研發(fā)，推動游戲產(chǎn)品創(chuàng)新。
種種跡象，可以看出，游族網(wǎng)絡對于AI關注與癡迷。在AI概念與宛正入主的背景下，游族網(wǎng)絡的股價也開始蒸蒸日上，股價從3月份的10元價格上漲到最高26.53元。
然而，概念終將只是概念，隨著AI概念熱退散，人們開始更加理性思考AI對游戲影響，市場預期開始轉變。對于游族網(wǎng)絡AI概念，投資者也開始更加冷靜思考。在股吧中，投資者開始質疑游族網(wǎng)絡的AI概念。
同時，游族網(wǎng)絡戰(zhàn)略合作伙伴云從科技，對于AI熱點發(fā)出了更為理智的聲音。4月4日，云從科技發(fā)布股票異常公告，對市場關注的AI熱點進行回復。在公告中，云從科技表示：“在大模型技術層面上，短期內公司與境外領先企業(yè)之間仍會存在較大差距。”
這種準確認知背后，是云從科技多年在AI摸滾打爬所總結出來的經(jīng)驗教訓。數(shù)據(jù)顯示，近年來隨著營業(yè)收入增長，云從科技凈利潤也在不斷地擴大。數(shù)據(jù)顯示，2017-2022年，云從科技的營業(yè)收入合計為37.13億元，而合計凈利潤虧損就高達34.40億元，相當于每增加1元營業(yè)收入云從科技就要付出近2元支出。
有業(yè)內人士表示，盡管GPT大模型的商業(yè)價值被廣泛認可，我們也必須警惕一些潛在的問題。例如，許多AI應用與ChatGPT（代表了更先進和進化的AI）有所不同，投資者應對這個風險保持警惕。此外，一些公司可能過度依賴AI的概念來推動股價，而不是依靠實際的技術進步或業(yè)務發(fā)展。這可能會導致市場對這些公司的評估過高，從而形成投資泡沫。
二、《三體》利器已鈍
在這次的AI局中,游族網(wǎng)絡另一個利器便是《三體》。據(jù)了解，《三體》版權由三體宇宙所有。根據(jù)三體宇宙官網(wǎng)的最新信息，截至2022年，以消費和體驗為基礎的商業(yè)運營項目使得"三體"知識產(chǎn)權的市場價值已累計達到20億。
三體宇宙原本是游族網(wǎng)絡的關聯(lián)公司，然而隨著股東變更。三體宇宙已經(jīng)與游族網(wǎng)絡脫離關聯(lián)關系。
三體宇宙公司由上海奇歆詠巖投資有限公司、蘇州三體執(zhí)劍企業(yè)管理中心（有限合伙）、上海寬娛數(shù)碼科技(300079)有限公司等共同持股。上海奇歆詠巖投資有限公司持股59.15%,股權穿透后其實際控制人為林奇。在林奇去世后，他的股權由他的子女林小溪、林芮璟、林漓繼承。
在2023年3月，林奇的子女林漓、林芮璟和林小溪完成了與上海加游的股份轉讓過戶登記，使得游族網(wǎng)絡的第一大股東變更為上海加游。此后，游族網(wǎng)絡宣布，公司無控股股東及實際控制人。這一變化導致游族網(wǎng)絡和三體宇宙的關系徹底的脫鉤。
值得注意的是，成都司元企業(yè)管理公司已在2022年成立，并計劃收購三體宇宙公司的現(xiàn)有股權，預計持股比例將達到70%。這可能會對游族網(wǎng)絡在游戲開發(fā)方面的策略產(chǎn)生影響，降低了其自主權和創(chuàng)新力。
此外，上市公司華星創(chuàng)業(yè)(300025)，已獲得了《三體》（含系列小說三部曲）在AR領域、元宇宙社區(qū)、游戲等領域的授權，這可能使其在《三體》游戲的開發(fā)中成為游族網(wǎng)絡的競品對手。
目前，游族網(wǎng)絡與三體之間唯一聯(lián)系便是協(xié)議授權，在投資者互動平臺，游族網(wǎng)絡表示：“三體宇宙僅是該公司股東旗下的一個子公司，并不是上市公司體系的核心組成部分。上市公司僅通過授權方式獲得了《三體》游戲的改編權，而與《三體》電視劇的拍攝無關，同時也并未擁有《三體》系列小說影視劇的改編權。”
對此，有分析人士表示，隨著三體宇宙和游族網(wǎng)絡關系的現(xiàn)狀變化，我們正在看到游族網(wǎng)絡在利用《三體》知識產(chǎn)權方面的相對優(yōu)勢正在逐漸消退，《三體》游戲的潛在收益在逐漸減少。并且，由于核心人物林奇在游戲開發(fā)和運營方面的專業(yè)領導力的優(yōu)勢難以被替代，《三體》游戲的開發(fā)和運營可能最終無法達到預期的水平。
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