8月31日，天味食品(603317)發(fā)布上半年業(yè)績(jī)報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.17億元，同比增長(zhǎng)10.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7563.76萬(wàn)元，較上年同期減少62.12%。值得一提的是，公司今年一季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8015.52萬(wàn)元，也就是說(shuō)其在二季度單季凈虧損為451.76萬(wàn)元。
終端消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期
天味食品主要從事復(fù)合調(diào)味料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品包括火鍋調(diào)料、中式菜品調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料、香辣醬等100多個(gè)品種(不含定制餐調(diào)產(chǎn)品)，主要品牌包括“大紅袍”、“好人家”和“天車”。
公司稱，其在報(bào)告期內(nèi)面對(duì)終端消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，高基數(shù)、高庫(kù)存、高費(fèi)用投放等因素影響，及對(duì)疫情和后疫情時(shí)代影響的評(píng)估和論證不夠充分，對(duì)公司上半年的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)造成較大程度的影響。對(duì)于上半年凈利潤(rùn)的下滑，天味食品表示，主要系公司上半年促銷力度加大、廣告費(fèi)用同比增幅較大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及原材料價(jià)格上漲所致。
從存貨情況來(lái)看，公司上半年末存貨達(dá)1.29億元，上年期末為2.42億元。值得一提的是，2020年5月，天味食品定增募資16.3億元，用于火鍋底料、川菜調(diào)料的產(chǎn)能擴(kuò)張。公司預(yù)計(jì)募資項(xiàng)目投產(chǎn)后將新增產(chǎn)能19萬(wàn)噸，較此前產(chǎn)能增長(zhǎng)172.7%。有行業(yè)人士指出，雖然擴(kuò)產(chǎn)能有利于搶占市場(chǎng)，但如果產(chǎn)能過(guò)剩的話，企業(yè)將無(wú)法快速消化庫(kù)存，去庫(kù)存費(fèi)用增長(zhǎng)也會(huì)影響凈利潤(rùn)。上述擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)后，天味食品產(chǎn)生的銷售壓力或?qū)⒃俣壬?jí)。
值得注意的是，這是天味食品2017年以后業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)下滑。2018至2020年，天味食品營(yíng)業(yè)收入為14.13億元、17.27億元、23.65億元，對(duì)應(yīng)增速為32.56%、22.26%、36.90%;歸母凈利潤(rùn)為2.67億元、2.97億元、3.64億元，對(duì)應(yīng)增速分別為45.05%、11.39%、22.66%。
同時(shí)，公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8695.04萬(wàn)元，同比減少60.77%。對(duì)此，公司表示主要系報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)開拓市場(chǎng)、支付的廣告費(fèi)用和市場(chǎng)費(fèi)用大幅增加以及職工薪酬增加所致。
業(yè)績(jī)滑坡股價(jià)暴跌
隨著天味食品廣告投入的增加，其銷售費(fèi)用的投入效率也陷入了增長(zhǎng)瓶頸，并且開始侵蝕利潤(rùn)。今年一季度，天味食品已經(jīng)出現(xiàn)增收不增利的情況，營(yíng)收增長(zhǎng)56%，凈利潤(rùn)微增4.1%;到了二季度，公司出現(xiàn)凈虧損451.76萬(wàn)元。
從銷售費(fèi)用來(lái)看，公司上半年銷售費(fèi)用為2.36億元，去年同期為1.27 億 元 ， 今 年 同 比 增 加 了88.92% 。 其 中 ， 廣 告 費(fèi) 用 為6059.12萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)了31.13%。值得一提的是，天味食品2021年全年廣告費(fèi)用為1.23億元，2019年則僅有1164.90萬(wàn)元，一年時(shí)間增長(zhǎng)了十倍不止。
8月17日，天味食品在投資者關(guān)系平臺(tái)上表示，公司在廣告投放方面主要針對(duì)旗下“好人家”品牌進(jìn)行宣傳，由影視明星鄧倫出任品牌代言人、冠名江蘇衛(wèi)視《非誠(chéng)勿擾》、登陸東方衛(wèi)視三大春晚和贊助創(chuàng)新音樂(lè)綜藝《為歌而贊》，還有實(shí)力唱將周筆暢出任品牌大使。同時(shí)，公司在天貓、京東、抖音和小紅書等電商渠道均有布局，與知名主播薇婭合作直播帶貨，以此來(lái)提高品牌知名度。
在業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降的同時(shí)，其股價(jià)也并不好看。2019年4月，天味食品在上市后股價(jià)走勢(shì)連創(chuàng)新高，16個(gè)月時(shí)間里中，有12個(gè)月的股價(jià)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，股價(jià)由發(fā)行價(jià)每股13.46元漲至68.33元。進(jìn)入2021年以來(lái)，天味食品的股價(jià)連續(xù)下挫。截止8月31日收盤，天味食品報(bào)收每股21.17元，年初至今已下跌近七成。
事實(shí)上，不僅是天味食品慘遭股價(jià)大跌，火鍋底料行業(yè)的其他公司今年上半年也并不好過(guò)。其中，火鍋底料龍頭頤海國(guó)際，年初至8月30日，從最高股價(jià)139.90元已跌至40.80元，跌幅超70%。從下游的火鍋餐飲來(lái)看，在上述相同時(shí)間區(qū)間內(nèi)，海底撈和呷哺呷哺分別較區(qū)間內(nèi)最高價(jià)跌去 65.72%、76.08%。
