如果把手持中遠(yuǎn)??氐耐顿Y者看成是一名船員的話,新年伊始,中遠(yuǎn)??仉S大盤一起顛簸起伏,不說把隔夜飯吐出來,至少也被震暈了。
以中遠(yuǎn)??氐淖邉?shì)看,實(shí)在不像是一家業(yè)績(jī)好到爆棚的企業(yè),倒像是瀕臨虧損邊緣的公司在不受人待見——筆者在財(cái)經(jīng)網(wǎng)站上看到一些關(guān)于中遠(yuǎn)??氐淖h論,其中不乏抱怨和不理解,有觀點(diǎn)懵懵懂懂地認(rèn)為,中遠(yuǎn)??刂栽┲笃\洸豢?,主要是年報(bào)業(yè)績(jī)可能不及預(yù)期,因?yàn)闃I(yè)績(jī)好的上市公司總是率先發(fā)預(yù)增公告。上周4個(gè)交易日,中遠(yuǎn)??鼐尤灰稽c(diǎn)動(dòng)靜都沒有,顯然是“丑媳婦難見公婆”。情況真是這樣嗎?
筆者查看了一下去年中遠(yuǎn)海控的年報(bào)預(yù)增公告:那是1月22日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告,顯然對(duì)中遠(yuǎn)海控這樣一家超大型企業(yè)來說,下面有很多子公司和關(guān)聯(lián)企業(yè),合并報(bào)表不是一件輕松的事,能夠在1月中下旬發(fā)布業(yè)績(jī)公告已經(jīng)算是很“積極”的了,在短時(shí)間內(nèi)需要完成的工作量是相當(dāng)大的。
筆者注意到,上周五中遠(yuǎn)??卦?jīng)發(fā)布過一則公告稱:根據(jù)《中遠(yuǎn)海運(yùn)控股股份有限公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(修訂稿)》和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司關(guān)于股票期權(quán)自主行權(quán)的相關(guān)規(guī)定,并結(jié)合中遠(yuǎn)海運(yùn)控股股份有限公司(簡(jiǎn)稱:公司)2021年年度報(bào)告、2022年第一季度報(bào)告披露計(jì)劃及 2022 年勞動(dòng)節(jié)假日安排等,公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃本次限制行權(quán)期間,公告如下:一、公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首次授予期權(quán)已于2021年6月3日正式進(jìn)入第1個(gè)行權(quán)期,有效行權(quán)期為 2021年6月3日至2022年6月2日,目前處于行權(quán)階段。二、公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃本次限制行權(quán)期:1、2022年1月15日至2022年1月24日期間,在此期間全部激勵(lì)對(duì)象將限制行權(quán);2022年1月25日將恢復(fù)行權(quán)。2、2022年3月1日至2022年4月29日期間,在此期間全部激勵(lì)對(duì)象將限制行權(quán);2022年5月5日將恢復(fù)行權(quán)(2022年4月30日至5月4日為節(jié)假日)。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定,業(yè)績(jī)預(yù)告前十天為限制行權(quán)時(shí)間,換句話說,股票行權(quán)期的窗口時(shí)間是業(yè)績(jī)預(yù)告前10天。所謂窗口期規(guī)定,一般指的是在上市公司重大事項(xiàng)發(fā)生之前或披露后的一定時(shí)間期限內(nèi),為防范內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違規(guī)行為,禁止相關(guān)主體買賣股票或?qū)嵤╊愃瀑I賣股票的行為。顯然,上述限制行權(quán)期的結(jié)束時(shí)間,就是后面中遠(yuǎn)海控年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的披露時(shí)間。
至于中遠(yuǎn)海控業(yè)績(jī)是不是不及預(yù)期,更是一個(gè)偽命題。在去年初的時(shí)候,不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中遠(yuǎn)海控全年業(yè)績(jī)?cè)?00億左右。而實(shí)際上去年前三季度,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù) (CCFI) 均值為 2399點(diǎn),同比上升169%。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2315億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為676億元,經(jīng)營現(xiàn)金凈流入1139億元,期末資產(chǎn)負(fù)債率59%,較年初大幅下降12個(gè)百分點(diǎn),期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為1120億元。也就是說前三季度,公司業(yè)績(jī)已經(jīng)達(dá)到了機(jī)構(gòu)在年初時(shí)對(duì)中遠(yuǎn)??氐臉I(yè)績(jī)預(yù)估。如果我們簡(jiǎn)單算術(shù)乘4的話,四季度應(yīng)該還有225億元進(jìn)賬,全年業(yè)績(jī)將達(dá)到900億元左右。這意味著A股中有超過3200家上市公司2020年全年的凈利潤不敵中遠(yuǎn)??匾惶斓挠?。
有人說,中遠(yuǎn)海控是周期之王,其只是受惠于疫情,如果疫情退去,中遠(yuǎn)海控業(yè)績(jī)就會(huì)被打回原形??纯茨切┱诖鬂q特漲的妖股吧,因?yàn)樯a(chǎn)的新冠檢測(cè)產(chǎn)品暢銷,股價(jià)漲了10倍、20倍(其實(shí)業(yè)績(jī)只是多增加了幾個(gè)億或者幾十個(gè)億,在中遠(yuǎn)??厍|面前簡(jiǎn)直弱爆了),難道這些股票就不是周期股嗎?疫情過后,他們的產(chǎn)品還有多少市場(chǎng)?
何況,用周期之王定義中遠(yuǎn)??乇旧砭颓啡婧蜏?zhǔn)確。單說高運(yùn)價(jià),短期內(nèi)就難以改變。只要有國際貿(mào)易,就永遠(yuǎn)離不開海上運(yùn)輸。中遠(yuǎn)??氐暮骄€網(wǎng)絡(luò)是全球覆蓋,不但在東南亞地區(qū)的服務(wù)能力處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,在其他干線上,也是騰閃自如。美線的長(zhǎng)協(xié)簽約季主要集中在每年的3月和4月,這部分以5月1日為執(zhí)行日期,也有一部分會(huì)提前談,公司現(xiàn)在主要推進(jìn)歐線長(zhǎng)協(xié)。從2021年歐線合約貨情況看,一年期及以上的合約貨占比40至45%左右。根據(jù)目前2022年歐線合約貨談判情況看,預(yù)期這一比例大概率會(huì)提升,但現(xiàn)在簽約期尚未結(jié)束,最終比例尚無法確定。此外,在合約貨中除了一年期的以外,預(yù)計(jì)還會(huì)簽署一些兩年或者三年的合約。總之,公司總體對(duì)長(zhǎng)協(xié)偏樂觀,卻也可以從中看出,客戶對(duì)供應(yīng)鏈可靠性的需求是多么的迫切,希望找到可靠性高、資源豐富、服務(wù)優(yōu)質(zhì)的船公司多簽訂一些長(zhǎng)約是他們的心愿,免得再出現(xiàn)去年一箱難求的窘?jīng)r,所以,貨主也愿意付出更加合理和相對(duì)公平的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格,以鎖定預(yù)期。而這樣一種有利的局面,對(duì)中遠(yuǎn)海控的投資者來說,才是真正的利好。試想一下:如果未來中遠(yuǎn)??孛磕昴塬@利幾百億,每年都有現(xiàn)金分紅,這樣的價(jià)值公司不香嗎?
標(biāo)簽: 中遠(yuǎn)???/span> 弄暈 船員 快醒醒