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涪陵榨菜加入漲價(jià)陣營 9827.28萬股限售股將解禁

2021-11-16 09:09:27 來源:金融投資報(bào)

四季度以來,食品板塊掀起漲價(jià)潮,調(diào)味品、速凍食品、瓜子、面條等紛紛宣布提價(jià),“榨茅”涪陵榨菜也加入漲價(jià)行列。11月14日,涪陵榨菜(002507)發(fā)布公告稱,對(duì)部分產(chǎn)品出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整,各品類上調(diào)幅度為3%-19%不等,價(jià)格執(zhí)行已于11月12日開始實(shí)施。

受提價(jià)消息影響,11月15日一早開盤,涪陵榨菜大幅高開并迅速漲停,全天封死漲停板,截至收盤報(bào)35.44元/股,總市值314.6億元。

提價(jià)系因成本上漲

涪陵榨菜表示,本次產(chǎn)品提價(jià)是基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續(xù)上漲,以及公司優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)品帶來的成本上升,為了更好地向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù),促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展,經(jīng)公司研究并審慎考慮后決定漲價(jià)。

事實(shí)上,在11月3日舉行的三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上,涪陵榨菜已露提價(jià)“口風(fēng)”。公司當(dāng)時(shí)表示,面對(duì)本輪大宗商品、化工等上游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)漲價(jià),公司將綜合考慮成本端、市場(chǎng)端及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等多方因素,審慎判斷選擇對(duì)公司運(yùn)營與市場(chǎng)擴(kuò)張有利的模式。

而在8月初舉行的半年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上,涪陵榨菜還對(duì)漲價(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度。公司稱,提價(jià)既要考慮原材料成本壓力,同時(shí)也不能忽視行業(yè)整體提價(jià)情況。目前行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)通過更改產(chǎn)品克數(shù)的方式來對(duì)應(yīng)成本壓力比直接調(diào)價(jià)更為普遍。公司在提價(jià)問題上依舊謹(jǐn)慎,認(rèn)為在進(jìn)行相關(guān)決策時(shí),至少需要了解清楚兩個(gè)問題:一是終端消費(fèi)者是否接受,二是渠道利潤如何分割,如何把整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上游、廠商、下游的利潤分割做好。

不過涪陵榨菜在當(dāng)時(shí)已經(jīng)表露出成本上漲可能對(duì)盈利造成的影響。公司稱,2021年上半年,原料總體上漲了20-30%,原料在成本中占比大概40%左右,原料價(jià)格的變化自然會(huì)對(duì)下半年的毛利產(chǎn)生影響。

根據(jù)重慶市涪陵區(qū)披露,今年涪陵區(qū)青菜頭銷售均價(jià)達(dá)到1250元/噸,同比增長(zhǎng)71%,創(chuàng)歷史新高。對(duì)此,涪陵榨菜認(rèn)為,這屬于特殊情況下的非常規(guī)價(jià)格波動(dòng),預(yù)計(jì)明年原材料價(jià)格將會(huì)回落至合理區(qū)間。

近億限售股將解禁

成本上升導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓或?yàn)楦⒘暾ゲ诉x擇提價(jià)的關(guān)鍵所在。2021年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營收13.47億元,同比增長(zhǎng)12.46%;歸母凈利潤3.76億元,同比下降6.97%;折合2021年第二季度實(shí)現(xiàn)營收6.38億元、歸母凈利潤1.73億元,同比分別下降10.78%、27.57%。

到了三季度,公司業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓,第三季度實(shí)現(xiàn)營收6.09億元,同比增長(zhǎng)1.30%;歸母凈利潤1.27億元,同比下降39.07%。今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營收9.55億元,同比增長(zhǎng)8.73%;歸母凈利潤5.04億元,同比下降17.92%。

業(yè)績(jī)不佳的同時(shí),涪陵榨菜今年來的股價(jià)表現(xiàn)也不太如意。在今年2月19日盤中上摸至53.90元的年內(nèi)高點(diǎn)后,總市值也因此首度突破410億元。但之后公司股價(jià)一路震蕩走低,最低一度下探至25.16元,年內(nèi)最大跌幅超過50%。

雖然如此,機(jī)構(gòu)投資者仍看好涪陵榨菜。廣發(fā)證券、中信建投證券、海通證券、安信證券等多家券商都給予公司“買入”評(píng)級(jí)。興業(yè)證券認(rèn)為,公司是具備定價(jià)權(quán)的榨菜行業(yè)龍頭,渠道整治效果顯著,疊加產(chǎn)能及原料池持續(xù)擴(kuò)張,后續(xù)補(bǔ)庫存、采購結(jié)構(gòu)優(yōu)化、泡菜產(chǎn)品放量將協(xié)同釋放一定增長(zhǎng)空間,維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。

不過記者注意到,11月18日,涪陵榨菜將迎來9827.28萬股限售股解禁,解禁市值達(dá)到31.66億元,均為今年5月完成的定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股,定增發(fā)行價(jià)為33.58元/股。