于今年6月25日上市的每日優(yōu)鮮(NASDAQ：MF)盡管搶到了“中概生鮮第一股”稱號(hào)，但其股價(jià)表現(xiàn)與這一稱號(hào)并不匹配。8月12日，上市不足兩月的每日優(yōu)鮮，股價(jià)報(bào)收4.89美元，較13美元的發(fā)行價(jià)下跌62%，對(duì)應(yīng)市值為11.51億美元。
金融投資報(bào)記者注意到，2020年5月，也即每日優(yōu)鮮上市前的一輪融資中，投前估值已超過(guò)30億美元，這意味著被創(chuàng)投瘋狂砸錢的每日優(yōu)鮮，到現(xiàn)在為止也未讓創(chuàng)投賺錢。與此同時(shí)，行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，也是每日優(yōu)鮮無(wú)法逃避的現(xiàn)實(shí)。
社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)再被約談
對(duì)于每日優(yōu)鮮來(lái)說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)的表現(xiàn)或許成了其上市后最尷尬的事。
數(shù)據(jù)顯示，每日優(yōu)鮮發(fā)行價(jià)為13美元，但上市首日，每日優(yōu)鮮開(kāi)盤便下跌18%，隨后跌幅擴(kuò)大至30%，盤中股價(jià)最低觸及8.12美元，跌幅超37%。
事實(shí)證明，每日優(yōu)鮮上市后，表現(xiàn)一直處于低迷狀態(tài)。7月15日，上市僅14個(gè)交易日的每日優(yōu)鮮，股價(jià)跌至7.14美元，較發(fā)行價(jià)折價(jià)45%。8月12日，每日優(yōu)鮮股價(jià)跌至4.89美元，與發(fā)行價(jià)相比大跌62%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管每日優(yōu)鮮股價(jià)低迷與近期中概股整體表現(xiàn)不佳有關(guān)，但對(duì)比叮咚買菜，目前其收盤價(jià)為20.65美元，發(fā)行價(jià)為23.50美元，同樣是“前置倉(cāng)模式”的每日優(yōu)鮮已在股價(jià)上輸了。
金融投資報(bào)記者注意到，消息面上，包括每日優(yōu)鮮在內(nèi)的7家社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)再被約談。
近日，武漢市市場(chǎng)監(jiān)管局約談了包括興盛優(yōu)選、十薈團(tuán)、美團(tuán)優(yōu)選、橙心優(yōu)選、多多買菜、盒馬集市、每日優(yōu)鮮等7家主要社區(qū)團(tuán)購(gòu)經(jīng)營(yíng)者，要求其強(qiáng)化行業(yè)主體責(zé)任，不得在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中虛構(gòu)斷貨、搶貨、優(yōu)惠等不實(shí)信息，不得濫用自主定價(jià)權(quán)等，應(yīng)當(dāng)明碼標(biāo)價(jià)。在這一背景下，7家社區(qū)團(tuán)購(gòu)經(jīng)營(yíng)者簽署了《承諾書》，承諾確保市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。
實(shí)際上，每日優(yōu)鮮等社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，均是以低價(jià)攬客。在頻繁被約談后，這一重投入的生鮮電商還能走多遠(yuǎn)，也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
重金投入導(dǎo)致連續(xù)虧損
近期，生鮮賽道迎來(lái)了洗牌：老玩家同程生活宣布破產(chǎn)，食享會(huì)退出社區(qū)團(tuán)購(gòu)，轉(zhuǎn)型做社區(qū)零食便利店。但即便如此，賽道內(nèi)留存下來(lái)的依然是美團(tuán)、拼多多、滴滴、京東、阿里等巨頭。
4月25日，美團(tuán)宣布獲得百億融資，投入科技創(chuàng)新領(lǐng)域和社區(qū)團(tuán)購(gòu)。此前，阿里成立聚焦社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的MMC事業(yè)群，由阿里合伙人、B2B事業(yè)群總裁戴珊(蘇荃)帶隊(duì)，將已經(jīng)有近300萬(wàn)日均件單量的盒馬集市與零售通的社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)整合。與此同時(shí)，興盛優(yōu)選也拉來(lái)安大略省教師退休基金，完成新一輪3億美金融資。種種跡象顯示，生鮮賽道的競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。
對(duì)于每日優(yōu)鮮來(lái)說(shuō)，上市前重金投入，導(dǎo)致連虧3年。招股書顯示，2018年-2020年，公司營(yíng)收分別為35.47億元、60.01億元和61.30億元。雖然營(yíng)收總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2020年的增速僅有可憐的2%，這與2019年69%的增速相比下降太多。更重要的是，在報(bào)告期內(nèi)，每日優(yōu)鮮凈利潤(rùn)分別為-22.32億元、-29.09億元和-16.49億元，3年凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)，共計(jì)虧損67.9億元。
今年一季度，每日優(yōu)鮮營(yíng)收為15.30億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為-6.10億元;也就是說(shuō)，盈利依然是每日優(yōu)鮮在短期內(nèi)無(wú)法觸及的事。對(duì)此，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，每日優(yōu)鮮收入增速持續(xù)下降，凈利潤(rùn)未見(jiàn)扭虧跡象，這與其“前置倉(cāng)模式”不無(wú)關(guān)系。
活躍用戶減少約78萬(wàn)人
生鮮電商分為前置倉(cāng)模式和“預(yù)購(gòu)+自提”的社區(qū)團(tuán)購(gòu)模式。每日優(yōu)鮮就是前置倉(cāng)模式，而美團(tuán)、拼多多等都選擇了“預(yù)購(gòu)+自提”的社區(qū)團(tuán)購(gòu)模式。
一位行業(yè)人士告訴金融投資報(bào)記者，前置倉(cāng)模式的好處是靠近社區(qū)，在用戶中心附近建立倉(cāng)儲(chǔ)，“用戶在APP下單后，騎手就近取貨。這能滿足用戶及時(shí)性要求，提升用戶體驗(yàn)。但壞處也顯而易見(jiàn)，由于訂單不確定性，導(dǎo)致存貨有積壓風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于每個(gè)地段的消費(fèi)差異，用戶的喜好和差異必然不同，且30分鐘送達(dá)的前置倉(cāng)模式需要提前備貨，如果不能對(duì)覆蓋區(qū)的用戶需求做準(zhǔn)確評(píng)估，可能會(huì)出現(xiàn)斷貨問(wèn)題;此外，還存在如何補(bǔ)貨的問(wèn)題。”
深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮對(duì)記者表示，與其它賽道相比，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的場(chǎng)景更為復(fù)雜。我國(guó)的零售行業(yè)龐大而分散，所有的零售商都面臨三個(gè)難題：一是長(zhǎng)鏈條。零售涉及的采購(gòu)、物流、營(yíng)銷、售后等環(huán)節(jié)太多，牽一發(fā)而動(dòng)全身。任何細(xì)微的負(fù)面因素，都可能嚴(yán)重影響用戶體驗(yàn)。二是低毛利。生鮮商品標(biāo)準(zhǔn)化程度極低，損耗率大，幾乎是一門無(wú)利可圖的生意。三是跨區(qū)域。我國(guó)土地廣闊，區(qū)域差異很大，各地用戶的消費(fèi)習(xí)慣千差萬(wàn)別，嚴(yán)重限制了零售行業(yè)的規(guī)?；?。
張孝榮認(rèn)為，“快打”策略在消費(fèi)品市場(chǎng)容易奏效，但在社區(qū)團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，需要“慢工出細(xì)活”。這意味著在這一領(lǐng)域，入局的玩家需要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。
平安證券分析師王維逸也在研報(bào)中指出，由于生鮮商品毛利率低，前置倉(cāng)模式要實(shí)現(xiàn)盈利需較長(zhǎng)時(shí)間，訂單量對(duì)盈利能力提升至關(guān)重要。今年一季度，叮咚買菜日均訂單量達(dá)77萬(wàn)筆，每日優(yōu)鮮近17萬(wàn)筆;叮咚買菜單用戶月均交易訂單量3.4筆，每日優(yōu)鮮為0.7筆。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，單用戶月均交易訂單量，是兩者總訂單量形成差距的主要原因。王維逸表示，擴(kuò)大會(huì)員規(guī)模，推動(dòng)訂單量增長(zhǎng)，是每日優(yōu)鮮接下來(lái)要做的事。
金融投資報(bào)記者注意到，在截至2021年3月31日的12個(gè)月中，每日優(yōu)鮮活躍用戶為789萬(wàn)人，比2020年底減少約78萬(wàn)人。這對(duì)于每日優(yōu)鮮來(lái)說(shuō)，顯然不是一件好事。(本報(bào)記者 陳美)
