4月27日，博時基金管理有限公司披露旗下467只基金產(chǎn)品（份額分開計算）的最新一期季報（2022年1月1日-2022年3月31日）。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，博時基金管理有限公司成立于1998年7月13日，報告期內(nèi)（2022年1月1日-2022年3月31日)有172只產(chǎn)品的凈值增長率為正。
其中，基金凈值增長率最大的基金產(chǎn)品為博時抗通脹增強回報(QDII-FOF)，數(shù)值達9.09%，該基金的相對業(yè)績基準(zhǔn)為標(biāo)普高盛貴金屬類總收益指數(shù)(S&P GSCI Precious Metal Total Return Index)收益率*20%+標(biāo)普高盛農(nóng)產(chǎn)品總收益指數(shù)(S&P GSCI Agricultural Total Return Index)收益率*30%+標(biāo)普高盛能源類總收益指數(shù)(S&P GSCI Energy Total Return Index)收益率*20%+巴克萊美國通脹保護債券指數(shù)(Barclays Capital U.S.Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) Index (Series-L))收益率*30%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是牟星海。
報告期內(nèi)上述基金的投資策略和運作分析：抗通脹基金四季度沒有大的倉位調(diào)整，一季度基金調(diào)倉主要增加了一些石油石化，貴金屬，農(nóng)產(chǎn)品等通脹屬性較強的板塊，適度降低了美債，美股等波幅較大且面臨較多不確定性因素的板塊。今年的石油等能源價格上漲趨勢沒有發(fā)生實質(zhì)性改變，預(yù)計在全球需求的穩(wěn)定增長下持續(xù)創(chuàng)新高。國際OPEC控產(chǎn)能力及市場需求的修復(fù)超乎預(yù)期，國際航運價格維持高位，工業(yè)金屬需求及中國制造業(yè)修復(fù)加速了對能源的需求。四季度制造業(yè)指數(shù)有所放緩，通脹依然加速且傳導(dǎo)至歐美發(fā)達國家，通脹蔓延將會持續(xù)。
雖然一季度股市波幅較大，但基金整體的布局較四季度更均衡及穩(wěn)健，從邏輯上講還是追求中長期確定性較強的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，結(jié)合成長和價值共進的投資策略。一季度同時保持了中等偏高倉位，主要在成長方向上尋找阿爾法機會，所謂穩(wěn)中求進。港股市場自二月中旬俄烏事件爆發(fā)后連續(xù)下跌調(diào)整巨大，加上國內(nèi)疫情的復(fù)發(fā)，和美聯(lián)儲加息推進等大環(huán)境變化因素，市場的調(diào)整反映了投資者的短期不安和資金快速回流美元市場的現(xiàn)實。連續(xù)調(diào)整一個月到五周后，市場有企穩(wěn)回升的跡象，這主要來自政策制定者的角度和信號。?
一季度經(jīng)濟和上市公司業(yè)績的主要特征主要是延續(xù)了四季度的經(jīng)濟增速下滑，通脹及成本增加，新冠疫情局部復(fù)發(fā)，國際地緣政治局勢嚴峻及不穩(wěn)定等趨勢。目前國內(nèi)制造業(yè)作為全球供應(yīng)鏈的主要環(huán)節(jié)正不斷升級，加大市場份額，但往前看還是面臨著一些短期的不確定性。由于去年基數(shù)較高，國內(nèi)一季度經(jīng)濟壓力較大，消費疲弱，中小微企業(yè)面臨較大困境，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)下行明顯，這些諸多因素正導(dǎo)致政策面的見底。從中概股政策到互聯(lián)網(wǎng)政策到房地產(chǎn)政策，有跡象表明最冷的冬天已過，中央監(jiān)管正逐步放開行業(yè)的管制，推動穩(wěn)增長有序平穩(wěn)進行。雖然基本面的底部尚不完全確定，但預(yù)計不遠，從一年維度去觀察，現(xiàn)在是個好的加倉時點。?
展望二季度，還有較多宏觀因素需要關(guān)注，包括中美關(guān)系，俄烏戰(zhàn)爭，美聯(lián)儲加息，新冠疫情，中央經(jīng)濟政策，等都對市場有一定程度的影響，當(dāng)然最關(guān)鍵的還是中央經(jīng)濟政策及監(jiān)管政策。我們認為二季度上市企業(yè)基本面將好于預(yù)期，同時資金面也會略好于預(yù)期。隨著疫情的修復(fù)，美國及歐洲經(jīng)濟趨穩(wěn)，俄烏戰(zhàn)爭的結(jié)尾，市場最終會修復(fù)失地，港股市場可能還會相對略好于A股市場。從風(fēng)格的角度看，中大盤價值短期可能會好于成長，尤其是石油能源，銀行地產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)等板塊會有修復(fù)的機會。長期來看，依然看好雙碳背景下的新能源車，光伏風(fēng)電，高端制造，科技等領(lǐng)域。?
我們之前預(yù)計的港股最差時間是3月份恒生指數(shù)經(jīng)歷的大幅下跌，情緒已經(jīng)到了底部，股市已磨底反彈，港股最差的時間已經(jīng)過去，現(xiàn)在是到了可以步步加倉積累的時間，業(yè)績雖然還沒有完全見底。結(jié)構(gòu)上去年最落后的板塊（如互聯(lián)網(wǎng)，金融，消費，服務(wù)，醫(yī)藥等）都有足夠大的修復(fù)空間，從長期看性價比越來越明顯，我們認為二季度還會有反復(fù)，但拐點也會出現(xiàn)及相對明確，下半年相對更好。預(yù)計市場流動性充裕而信用將緊中有松，價值板塊機會略多一些，板塊變化較快，市場波幅仍然較大。?
投資策略：基金將保持均衡配置及風(fēng)格，守正出奇，在方向明確的領(lǐng)域內(nèi)布局高質(zhì)量及業(yè)績彈性高的投資標(biāo)的，積極尋找阿爾法機會，在中長期投資時間中收獲成長的紅利。 截至2022年03月31日，該基金基金份額凈值為0.420元，份額累計凈值為0.420元。報告期內(nèi)，該基金基金份額凈值增長率為9.09%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長率15.14%。
頭圖來源：圖蟲
標(biāo)簽： 博時基金管理有限公司 基金業(yè)績 公募基金
