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地產(chǎn)股降溫走弱,地產(chǎn)ETF(159707)半日換手率近30%,中金公司:房企“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局不斷強(qiáng)化!

2022-04-07 13:16:35 來源:資本邦

7日早盤,A股地產(chǎn)板塊歷經(jīng)一輪35%的反彈后終見調(diào)整,截至午盤收盤,中證800地產(chǎn)指數(shù)半日下跌2.66%,信達(dá)地產(chǎn)跌停,城投控股、世茂股份、大悅城等跌幅居前。


地產(chǎn)ETF(159707)早盤低位盤整,截至午盤收盤下跌2.59%,半日換手率超29%,交投持續(xù)活躍。此前20個(gè)交易日,地產(chǎn)ETF(159707)累計(jì)資金凈流率超54%!


中金公司認(rèn)為,房企土儲質(zhì)量與財(cái)務(wù)盤面分化顯著,“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局不斷強(qiáng)化,把握不確定性中的確定性,精選強(qiáng)信用龍頭。


國央企及優(yōu)質(zhì)民企2021年保持報(bào)表平穩(wěn)擴(kuò)張,其余房企則進(jìn)入“被動縮表”負(fù)循環(huán),兩類房企年末有息負(fù)債較年初分別+14%/-4%,經(jīng)營負(fù)債+15%/-9%。國央企及優(yōu)質(zhì)民企在穩(wěn)健財(cái)務(wù)報(bào)表的支撐下權(quán)益拿地強(qiáng)度達(dá)44%,土儲貨值擴(kuò)張3%,其余房企則基本已停止拿地,土儲貨值縮幅9%。從今年已經(jīng)完成首輪集中土拍的7個(gè)城市看,央企和地方國企拿地金額占比已提升至七成左右(2021年約六成)。我們認(rèn)為,財(cái)務(wù)優(yōu)質(zhì)的房企未來將持續(xù)獲益于金融資源的集中,行業(yè)財(cái)務(wù)端兩極分化趨勢延續(xù),同時(shí)土儲質(zhì)量和拿地能力分化將引致市場份額的重新分配,“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局逐漸強(qiáng)化。

相比于市場上其它地產(chǎn)類指數(shù),地產(chǎn)ETF(159707)標(biāo)的指數(shù)——中證800地產(chǎn)指數(shù)龍頭效應(yīng)更加明顯。其中保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口三大龍頭股占比約4成,前十大成份股權(quán)重近70%,重手聚焦龍頭地產(chǎn)強(qiáng)者恒強(qiáng)行業(yè)發(fā)展趨勢。為目前上市地產(chǎn)類ETF中龍頭持倉集中度最高地產(chǎn)ETF!

頭圖來源:123RF

標(biāo)簽: 地產(chǎn)ETF159707 中金公司

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