截至14:05發(fā)稿，滬深兩市成交額連續(xù)第13個(gè)交易日超過1萬億元。券商板塊早盤放量拉升翻紅，午后略有回落，此后橫盤震蕩為主，華林證券漲超8%，中原證券、國聯(lián)證券、中國銀河、長城證券等漲幅居前。
截至14:00，券商ETF(512000)漲0.19%，成交額超5.78億元。午后券商板塊回落，資金加速流入，Level-2行情顯示，截至發(fā)稿券商ETF(512000)盤中凈申購額5600萬元，資金仍在持續(xù)流入。
截至1月17日，券商ETF(512000)開年以來份額增長21.73億份，居所有股票ETF第一位!過去20個(gè)交易日中，券商ETF(512000)累計(jì)獲得凈申購資金近34億元!
【招商非銀：降息利好券商，當(dāng)前強(qiáng)烈推薦】
1月17日，央行開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率(OMO)均下降10個(gè)基點(diǎn)，分別降至2.85%、2.10%。
降息時(shí)間和幅度超預(yù)期。我們判斷，本次降息的最重要考慮是強(qiáng)化市場對流動性放松的預(yù)期。隨著中國經(jīng)濟(jì)形勢的變化，穩(wěn)增長的內(nèi)涵也出現(xiàn)了相應(yīng)調(diào)整：穩(wěn)增長逐漸成為手段，穩(wěn)就業(yè)才是目的。央行的現(xiàn)代貨幣政策框架也已明確提出，將穩(wěn)就業(yè)作為貨幣政策的新增目標(biāo)。雖然財(cái)政與結(jié)構(gòu)性政策工具可緩解中小企業(yè)的成本壓力，但提振預(yù)期還需要降息的推動。央行本次下調(diào)MLF利率之前，市場對降息已有預(yù)期。我們認(rèn)為此次降息可能更多出于“強(qiáng)預(yù)期”考慮，通過降息釋放政策寬松的信號，提振中小企業(yè)(尤其是服務(wù)業(yè)中小企業(yè))信心，為實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)就業(yè)”目標(biāo)開局。預(yù)計(jì)此次降息將帶動短端利率同步下調(diào)10基點(diǎn)，且當(dāng)前仍處于流動性邊際寬松的通道中，未來仍會有具體的寬松舉措落地。
宏觀流動性繼續(xù)寬松，有助券商估值修復(fù)。復(fù)盤2021年7月9日央行官宣全面降準(zhǔn)，此后“含財(cái)率”較高的券商東方證券自首日漲停起，兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍行情;廣發(fā)證券兩個(gè)月漲幅近80%;長城證券兩個(gè)月漲幅超50%，財(cái)富管理型券商拉動券商指數(shù)漲幅近20%。當(dāng)前券商股由于市場缺乏熱點(diǎn)估值有所回落，估值處于歷史較低水平，高“含財(cái)率”券商年初以來回調(diào)明顯。本次降息是12月宏觀流動性寬松以來的第二次有象征性意義的舉措，券商作為典型的流動性敏感板塊，降息將進(jìn)一步增強(qiáng)板塊上行動能，券商股有連續(xù)演繹的機(jī)會。具備較強(qiáng)競爭優(yōu)勢的頭部券商、東方財(cái)富、東方證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、長城證券等估值均已回調(diào)至較低區(qū)間，股價(jià)具有一定的空間。參考上輪行情演繹的投資規(guī)律，投資者務(wù)必重視券商股的投資機(jī)會。
資本市場受益，財(cái)富管理景氣向好。宏觀流動性寬松間接使得居民存款資金及可投資資產(chǎn)增加，低利率環(huán)境又導(dǎo)致居民購買權(quán)益類金融資產(chǎn)的欲望增強(qiáng)，預(yù)計(jì)資本市場新增資金預(yù)期提升，財(cái)富管理行業(yè)景氣發(fā)展局面同樣有望增強(qiáng)。2021年非貨基金規(guī)模15萬億，同比+30%，今年預(yù)計(jì)增長20%;私募基金規(guī)模19.8萬億，同比+24%，今年預(yù)計(jì)增長20%。龐大的存量和顯著的增量將拉動財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績高速增長，有望對券商業(yè)績提升起到催化作用，預(yù)計(jì)上市券商ROE有望保持良好水平。其中龍頭券商在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面的競爭優(yōu)勢相較同業(yè)是獨(dú)特且全方位的，可以預(yù)期相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的業(yè)績也將拉動龍頭券商盈利持續(xù)跑贏行業(yè)。
投資建議：維持板塊推薦評級。長期來看，資本市場深化改革配套政策穩(wěn)步推進(jìn)，市場機(jī)構(gòu)化仍將延續(xù)，我們認(rèn)為居民財(cái)富管理需求和機(jī)構(gòu)定制服務(wù)需求只增不減。結(jié)合降息的流動性刺激，有望構(gòu)成對券商板塊和相關(guān)公司的持續(xù)利好，建議投資者積極關(guān)注。
【一鍵把握“大投行”+“大資管”雙主線】
據(jù)上海證券交易所2022年1月17日公布的最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)當(dāng)日最新基金份額達(dá)233.20億份，對應(yīng)規(guī)模249.52億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!
與此同時(shí)，融資買入余額也持續(xù)攀升，逼近20億元高位!
全面注冊制背景下，券商大投行業(yè)務(wù)將得到顯著提振，而財(cái)富管理大趨勢將賦予券商板塊更多成長性，“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)無疑是高效率把握券商板塊機(jī)遇的投資利器。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)前10大權(quán)重占比達(dá)60%，6成倉位集中于十大龍頭券商，投行龍頭與財(cái)富管理龍頭齊聚;另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。
截至2021年12月31日收盤，券商ETF(512000)最新收盤價(jià)1.127元，日均成交超10億元!2021年表現(xiàn)跑贏49只成份股中的38只，勝率超77%。為兼顧低成本、高勝率、高流動性的優(yōu)質(zhì)券商板塊投資工具!
【風(fēng)險(xiǎn)提示】券商ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 券商板塊 券商ETF（512000） 招商證券
