當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)需要較長(zhǎng)時(shí)間培育，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型仍在路上;中央“房住不炒”的地產(chǎn)政策態(tài)度極為堅(jiān)定，地產(chǎn)周期一定程度上通過(guò)調(diào)控手段熨平;全球經(jīng)濟(jì)景氣度仍低，影響實(shí)質(zhì)需求及企業(yè)預(yù)期。國(guó)海富蘭克林基金預(yù)計(jì)，“L”型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)下，中長(zhǎng)期利率水平呈現(xiàn)中樞下行態(tài)勢(shì)。
國(guó)海富蘭克林基金表示，中期金融市場(chǎng)及利率走勢(shì)將呈現(xiàn)高波動(dòng)特點(diǎn)。一方面，國(guó)內(nèi)基本面多空因素交錯(cuò)，疊加國(guó)外政治經(jīng)濟(jì)政策影響，使得市場(chǎng)參與者較易形成預(yù)期差，加速市場(chǎng)波動(dòng)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中期朝著疫情緩解，逐步復(fù)蘇的向好趨勢(shì)發(fā)展，但地產(chǎn)行業(yè)受“三道紅線”政策影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用勢(shì)必減弱;中期海外疫情發(fā)展存在不確定性，疊加大選、中美貿(mào)易判斷等因素，預(yù)計(jì)疫苗大規(guī)模上市前后，海外需求不確定性也將加大，使得國(guó)內(nèi)進(jìn)出口貿(mào)易波動(dòng)也將加大。
另一方面，國(guó)海富蘭克林基金表示，國(guó)內(nèi)貨幣及融資政策的調(diào)整，使得利率呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。中期貨幣政策將始終發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)效力，提前預(yù)判、操作將成為常態(tài)。前期受疫情影響，貨幣政策保持寬松，宏觀杠桿率走高，目前隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，貨幣政策逐步收斂，未來(lái)結(jié)合基本面不排除新一輪降杠桿政策，貨幣周期更迭，加速金融市場(chǎng)以及利率波動(dòng)。
國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為，在信用風(fēng)險(xiǎn)不斷爆發(fā)的當(dāng)下市場(chǎng)，投資品種向高等級(jí)、好資質(zhì)集中成為趨勢(shì)，政策性金融債信用風(fēng)險(xiǎn)較低，且作為押品被市場(chǎng)資金主要供給方普遍接受認(rèn)可，質(zhì)押率較高，品質(zhì)優(yōu)異。
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標(biāo)簽： 國(guó)海富蘭克林基金 金融市場(chǎng) 市場(chǎng)觀點(diǎn)
