上漲原因分析：能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，疊加季節(jié)性需求拉動，豬價有一定支撐，豬周期有望筑底+養(yǎng)殖屠宰行業(yè)兩大龍頭企業(yè)牽手合作，或利好全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，疊加季節(jié)性需求拉動，豬價有一定支撐，豬周期有望筑底。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2021年7-11月，全國能繁母豬產(chǎn)能去化幅度分別為-0.5%/-0.9%/-2.3%/-2.5%/-1.2%。10月初開始，在消費提振以及供給階段性不足雙重提振下，豬價出現(xiàn)超預(yù)期反彈，養(yǎng)殖由虧損重回盈利，受此影響，能繁母豬產(chǎn)能去化幅度有所收窄，但豬價筑底過程中的豬價反彈并不足以扭轉(zhuǎn)能繁母豬產(chǎn)能去化的大趨勢。近春節(jié)消費旺季，冬季腌制需求、春節(jié)的臨近等因素都會拉動需求季節(jié)性回升，豬肉價格有一定支撐;但上下游博弈顯著，行業(yè)補欄意愿不強，產(chǎn)能去化有望邊際加速。
華西證券認為，從當前時間節(jié)點來看，部分優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖股市值已回落至歷史較低水平。天風證券認為，行業(yè)能繁母豬去化趨勢已成，當前豬周期筑底已較為明確。但短期豬價震蕩，目前豬價回調(diào)至自繁全成本線附近，養(yǎng)殖戶補欄仍以觀望為主，交易平淡。此外，天氣轉(zhuǎn)涼，豬病有所增加，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注豬病情況。
消息面上，養(yǎng)殖屠宰行業(yè)兩大龍頭企業(yè)牽手合作，或利好全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。1月3日，養(yǎng)殖行業(yè)龍頭牧原股份與屠宰行業(yè)龍頭雙匯發(fā)展發(fā)布雙方簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議公告，將加強生豬購銷業(yè)務(wù)合作力度?！柏i王”與“肉王”牽手合作引發(fā)資本市場熱議，或利好全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。牧原股份表示，豬產(chǎn)業(yè)鏈市場空間巨大，不能簡單理解為競爭關(guān)系，自身業(yè)務(wù)發(fā)展與企業(yè)間合作，二者是一個有機整體，可以相互促進、共同提高，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
后市展望：
行業(yè)基本面來看，從7月份開始，能繁母豬的數(shù)量開始逐步向下，需求端，冬季腌制需求、春節(jié)的臨近等因素都會拉動需求季節(jié)性回升，疊加國家收儲政策，多重因素共振之下有望使得生豬價格逐步止跌企穩(wěn);基本面或?qū)⒃?022年二三季度迎來反轉(zhuǎn)。長期看，行業(yè)盈利受益于龍頭化趨勢。能繁母豬存欄環(huán)比下降數(shù)據(jù)方向性變大，市場已提前于基本面拐點開始交易生豬去化趨勢預(yù)期，感興趣的投資者可提前關(guān)注養(yǎng)殖ETF(159865)，逢低布局。
頭圖來源：123RF
