國(guó)防軍工板塊早盤走強(qiáng)，四創(chuàng)電子、天奧電子、杰賽科技、衛(wèi)士通漲停，中直股份、景嘉微、國(guó)?？萍紳q幅居前。
國(guó)防軍工ETF(512810)放量上漲3.77%，午間收盤價(jià)1.543元，距離前高1.545元僅一步之遙。
【主動(dòng)公募基金三季度顯著增配國(guó)防軍工標(biāo)的】
據(jù)興業(yè)證券對(duì)A股155個(gè)主要國(guó)防軍工標(biāo)的進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，剔除被動(dòng)指數(shù)基金后，公募基金2021Q3前十大重倉(cāng)股中軍工股市值1144億元，占比3.9%，相比2021Q2上升0.85個(gè)百分點(diǎn)。
截止2021Q3，A股總市值91.3萬億中，155個(gè)國(guó)防軍工股市值2.86萬億元，占比3.13%，相比2021Q2上升0.22個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)A股總市值中國(guó)防軍工股的占比，主動(dòng)型公募基金前十大重倉(cāng)股中軍工股市值占比自2016Q2以來整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從2016Q2的超配2.57%降至2020Q1的低配1.63%;在2020年三季度開始的軍工行情驅(qū)動(dòng)下，2020Q3、Q4配置比例大幅提升至超配0.04%，2021Q1回落至低配0.19%，隨后再次回升，2021Q3為超配0.77%。
截止2021Q3，A股流通總市值中155個(gè)國(guó)防軍工股占比3.67%，環(huán)比上升0.36個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)A股流通總市值中軍工股占比，主動(dòng)型公募基金前十大重倉(cāng)股中軍工股市值占比較2021Q2的低配0.25%上升0.48個(gè)百分點(diǎn)，到達(dá)超配0.23%，近四年來首次回歸超配狀態(tài)。
主動(dòng)型公募基金重倉(cāng)持有的軍工股中，國(guó)有軍工股占比從2021Q2的69.5%進(jìn)一步提升至2021Q3的70.6%。
【招商證券：預(yù)計(jì)2022年行業(yè)景氣度優(yōu)勢(shì)更加明顯】
國(guó)防軍工行業(yè)在十三五期間保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，而自2020年下半年以來，國(guó)防軍工行業(yè)景氣度開始加速上行。2021年，國(guó)防軍工行業(yè)交出近年來最好的業(yè)績(jī)答卷，業(yè)績(jī)指標(biāo)出眾。行業(yè)在半年報(bào)確認(rèn)大額預(yù)付款后，三季度預(yù)付款向上游繼續(xù)傳導(dǎo)，基本確定未來三年高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。而三季度持續(xù)高速增長(zhǎng)，為全年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)，在與其他行業(yè)的橫向比較中優(yōu)勢(shì)也更加突出，預(yù)計(jì)2022年國(guó)防軍工行業(yè)的景氣度優(yōu)勢(shì)將更加明顯，市場(chǎng)資金有望向行業(yè)持續(xù)傾斜。同時(shí)觀察到行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)向好，存貨等先導(dǎo)指標(biāo)持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)上市公司近期密集進(jìn)行融資擴(kuò)產(chǎn)，顯示出對(duì)于未來發(fā)展需求的增長(zhǎng)信心。
展望十四五，關(guān)注行業(yè)增長(zhǎng)紅利。我們認(rèn)為，進(jìn)入十四五階段，國(guó)防軍工行業(yè)基本面出現(xiàn)明顯變化，多款重點(diǎn)裝備將從十三五期間小批量生產(chǎn)階段向快速產(chǎn)能爬坡期轉(zhuǎn)變。而新階段下，部分上市公司有望獲得額外的增長(zhǎng)紅利，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。首先隨著軍民融合深化，民營(yíng)企業(yè)獲得重大發(fā)展機(jī)會(huì)，帶動(dòng)行業(yè)效率持續(xù)提升。其次，行業(yè)將獲得階段性的規(guī)模效應(yīng)紅利，特別是行業(yè)中下游央企受益明顯，帶動(dòng)盈利能力快速提升。最后，關(guān)注國(guó)企改革紅利：股權(quán)激勵(lì)持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)營(yíng)活力逐步釋放。
【高效率、高勝率國(guó)防軍工板塊投資策略】
就國(guó)防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至11月8日收盤，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過240%，擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國(guó)防軍工板塊整體行情，規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。
目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從實(shí)際收益角度看，國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出，今年以來截至11月8日收盤，年內(nèi)漲幅14.91%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)5.3%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報(bào)近9%!
拉長(zhǎng)時(shí)間看，國(guó)防軍工(512810)自2019年至今漲幅155.5%，大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計(jì)超額回報(bào)約40%，年均超額回報(bào)超過13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國(guó)防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長(zhǎng)109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國(guó)防軍工板塊的投資，潛在回報(bào)最好的品種，可關(guān)注國(guó)防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：圖蟲
