上漲原因分析：美英歐加息態(tài)度謹(jǐn)慎，金銀價(jià)格有所回升+冬季減供支撐鋰價(jià)格快速拉漲，采購(gòu)回暖利好鈷價(jià)偏強(qiáng)+三季報(bào)有色板塊業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)平穩(wěn)向好。
美英歐加息態(tài)度謹(jǐn)慎，金銀價(jià)格有所回升。市場(chǎng)對(duì)有關(guān)部門釋放激進(jìn)收緊貨幣信號(hào)有所預(yù)期，但隨著有關(guān)部門會(huì)議召開(kāi)，縮債靴子落地，而有關(guān)部門基調(diào)整體偏鴿，堅(jiān)持通脹暫時(shí)論，且未討論加息問(wèn)題;歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇略緩，通脹壓力不減，英歐央行對(duì)收緊貨幣較為保守?？偟膩?lái)說(shuō)，各國(guó)央行對(duì)收緊貨幣態(tài)度謹(jǐn)慎，美債收益率快速回落，給貴金屬帶來(lái)較強(qiáng)支撐，貴金屬短期下行壓力放緩，金銀價(jià)格有所回升。
冬季減供支撐鋰價(jià)格快速拉漲，采購(gòu)回暖利好鈷價(jià)偏強(qiáng)。受氣候影響，國(guó)內(nèi)礦源供應(yīng)進(jìn)一步緊張，加工廠受原料成本持續(xù)上移，市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)較強(qiáng)看漲情緒，后續(xù)鋰價(jià)或重回上行趨勢(shì)。中國(guó)進(jìn)口鋰輝石礦價(jià)快速拉升，現(xiàn)貨價(jià)格漲至1590美金/噸。全球鋰礦供需緊張局面短期難以緩解，鋰鹽和鋰礦價(jià)格仍有進(jìn)一步上行的空間。近期國(guó)際鈷價(jià)維持漲勢(shì)，國(guó)際MB鈷價(jià)整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。冶煉廠開(kāi)工保持低位，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)緊張，底部支撐作用強(qiáng)勁。
三季報(bào)有色板塊業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)平穩(wěn)向好。根據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，有色板塊147家公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.09萬(wàn)億，同比+37.19%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)960億元，同比+185.07%;21Q3單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7362億元，同比+28.05%，環(huán)比-0.64%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)384億元，同比+132.85%，環(huán)比+9.96%;其中Q3凈利潤(rùn)環(huán)比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的達(dá)到86家，占比58.50%。
后市展望：
貴金屬方面，Taper會(huì)議有效修復(fù)市場(chǎng)對(duì)有關(guān)部門后續(xù)加息偏激進(jìn)化預(yù)期。短期看，黃金有望迎來(lái)階段性上行窗口期，長(zhǎng)期需關(guān)注后續(xù)全球加息節(jié)奏、通脹水平及全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。能源金屬方面，鋰精礦價(jià)格繼續(xù)大幅上漲。短期，供給環(huán)比無(wú)改善，需求受磷酸鐵鋰影響環(huán)比微增，上游鋰鹽出廠價(jià)格穩(wěn)步上漲。中期，上游鋰礦開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，目前電動(dòng)車和儲(chǔ)能已占據(jù)鋰需求60%以上，隨著下游需求的高增長(zhǎng)，供需緊平衡狀態(tài)下鋰價(jià)有望再次上漲。基本金屬方面，碳中和背景下，電解鋁供給收縮邏輯持續(xù)演繹，疊加新興行業(yè)拉動(dòng)銅、鋁等需求增長(zhǎng)，基本面有望推動(dòng)金屬價(jià)格中樞上移。但當(dāng)前板塊估值仍較高，投資者可以持續(xù)關(guān)注有色60ETF(159881)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
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我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
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