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A股節(jié)后“開門紅”基本穩(wěn)了?海外主要市場指數(shù)普漲

2023-01-30 09:25:12 來源:第一財經(jīng)

國際形勢的變動、海外市場的波動、春節(jié)期間消費力的體現(xiàn),往往會集中且直觀地反映在節(jié)后開市第一周的市場行情里。而種種跡象表明,兔年A股“開門紅”是大概率事件。

春節(jié)期間,多數(shù)海外股指錄得上漲。以美國三大股指為例,納斯達克指數(shù)上漲4.32%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲2.47%;道瓊斯指數(shù)上漲1.81%。此外,美國經(jīng)濟軟著陸的預(yù)期提升,助推了海外市場風(fēng)險偏好回升,從情緒面給予了A股行情延續(xù)的動力。國內(nèi)以旅游和觀影為代表的消費數(shù)據(jù)亮眼,接近甚至超過疫情前同期水平,也給予市場以更強烈的復(fù)蘇信心。

“疫情過后的春節(jié),國內(nèi)迎來強勁的消費復(fù)蘇,同時配合美股的六連陽以及港股的’紅盤高開‘,本質(zhì)已經(jīng)為A股埋下了利好的伏筆,可以說A股開門紅或已是定局。” 華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文表示。

海外主要市場齊漲

春節(jié)假期,海外主要市場指數(shù)幾乎普漲。歐洲STOXX600指數(shù)上漲0.67%,德國DAX指數(shù)上漲0.77%,法國CAC40指數(shù)上漲1.45%,英國富時100指數(shù)下跌0.07%;日本日經(jīng)225指數(shù)上漲3.12%,新加坡STI指數(shù)上漲3.05%。

與全球主要股市相比,港股的表現(xiàn)更為亮眼。A股休市期間,港股于1月26日、1月27日正常交易。兩個交易日中,恒生指數(shù)跳空上行,累計上漲2.92%,創(chuàng)2022年7月以來新高,在不到三個月的時間里累計上漲逾8000點;恒生科技指數(shù)更是上漲5.35%,領(lǐng)跑全球主要寬基指數(shù)。港股各行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)普漲,其中資訊科技業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)的漲幅較大,分別為4.60%、3.10%、2.15%,明顯大于必選消費1.24%的漲幅。

中概股漲勢同樣可圈可點,納斯達克中國金龍指數(shù)上漲4.79%,截至發(fā)稿報8255.63點,較2023年初上漲23.15%,較2022年10月低點4113.84點上漲超過100%。

中信證券認為,港股的科技、醫(yī)藥和地產(chǎn)明顯跑贏疫后消費復(fù)蘇概念,反映出當(dāng)前的全球投資者針對中國市場的態(tài)度已經(jīng)不再是簡單的交易疫情政策放開,而是全面交易中國經(jīng)濟和市場恢復(fù)常態(tài),不斷尋找更有向上彈性的機會。

基本面也來“加持”

海外金融市場表現(xiàn)亮眼的同時,春節(jié)期間的消費數(shù)據(jù),也為A股開門紅增加了確定性。

燈塔研究院1月28日發(fā)布的2023年春節(jié)檔電影市場數(shù)據(jù)洞察報告顯示,2023年春節(jié)檔電影票房為67.58億元,同比增長11.89%;觀影人次為1.29億,同比增長13.16%,創(chuàng)下歷史第二高的票房成績。

再看旅游和住宿服務(wù)業(yè),根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算,今年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次,同比增長23.1%,恢復(fù)至2019年同期的88.6%。春節(jié)假期,旅行社及相關(guān)服務(wù)業(yè)銷售收入同比增長1.3倍。旅游飯店、經(jīng)濟型連鎖酒店銷售收入同比分別增長16.4%、30.6%。

同時,春節(jié)假期,糧油食品等基本生活類商品銷售收入同比增長31.5%,其中,果品蔬菜、肉禽蛋奶同比分別增長39%、28.6%。酒水飲料等商品需求旺盛,酒、飲料及茶葉銷售收入同比增長18.7%。

“站在2023年年初這個節(jié)點,雖然少數(shù)影響A股的負面因素還在延續(xù),但大多數(shù)正在淡去。”嚴(yán)凱文稱,從長周期角度而言,美聯(lián)儲加息進入尾聲階段,疊加美債收益率以及美元的走弱,人民幣匯率相對強勢表現(xiàn),尤其在美國2023年經(jīng)濟衰退預(yù)期下,越發(fā)得到市場認可之后,外資已經(jīng)成為A股的主要增量資金。

嚴(yán)凱文進一步表示,此類特征的總量趨勢大概率將貫穿2023年上半年,節(jié)前藍籌股行情的啟動其實已經(jīng)為A股2023年的趨勢性上漲奠定基礎(chǔ)。“在當(dāng)下繼續(xù)大力擴大內(nèi)需戰(zhàn)略配合下,疫情作為至關(guān)重要的變量,也并未見到節(jié)中出現(xiàn)二次反撲,反而消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,因此節(jié)后消費類藍籌對于資金的吸引度有望再上一臺階。”

事實上,春節(jié)期間,全球資金“押注”的重要事件之一,就是美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩及經(jīng)濟的軟著陸預(yù)期。

具體來看,1月26日美股盤前,美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局公布的最新數(shù)據(jù)顯示,美國2022年第四季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值年化環(huán)比上升2.9%,較上一季度的3.2%放慢了0.3個百分點,但高于市場此前預(yù)期的2.6%,個人消費支出物價指數(shù)3.2%,增速為2020年來最低。

美國財政部長珍妮特·耶倫(Janet Yellen)1月27日表示,她對美國近期的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)感到鼓舞,雖然出現(xiàn)了更多關(guān)于裁員的討論,但勞動力市場仍然相當(dāng)緊俏。她認為,如果經(jīng)濟免于意外沖擊,那么美聯(lián)儲能否實現(xiàn)“軟著陸”將取決于勞動力市場。

國金證券分析師黃岑棟分析認為,長假期間,美國公布的2022年四季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期,同時12月PCE繼續(xù)回落,市場認為美國經(jīng)濟或?qū)④浿?。疊加春節(jié)期間國內(nèi)消費、出行等數(shù)據(jù)良好,或?qū)⑦M一步加強市場對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心,A股市場有望實現(xiàn)“開門紅”。

這些行業(yè)已被外資提前“掃貨”

2023年,以美國為首的多個國家和地區(qū)經(jīng)濟衰退預(yù)期,與中國經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期形成強烈對比,摩根士丹利、高盛、摩根大通等多家國際投資機構(gòu)紛紛上調(diào)對中國經(jīng)濟增速預(yù)測。

聯(lián)合國1月25日發(fā)布《2023年世界經(jīng)濟形勢與展望》預(yù)測,2023年世界經(jīng)濟增長將從2022年的約3%降至1.9%。隨著中國政府優(yōu)化防疫政策、采取利好經(jīng)濟措施,中國經(jīng)濟增長將加速,預(yù)計達到4.8%。

從市場數(shù)據(jù)來看,2022年底,A股各大指數(shù)出現(xiàn)的大幅反彈,海外資金大幅流入A股市場展開布局,成為階段性增量資金的主要來源之一。

春節(jié)前,北上資金在元旦節(jié)前流速放緩的情況下連續(xù)三周加速流入。2023年短短14個交易日內(nèi),北上資金已累計凈買入1125億元,相比于去年全年900億元的累計凈買額還多出25%。其中,1月16日,北上資金合計凈買入158.43億元,創(chuàng)下近期新高。

從行業(yè)角度看,北上資金主要加倉大消費和大金融板塊,其中區(qū)間漲幅前五的行業(yè)為食品飲料、消費者服務(wù)、家電、非銀行金融和銀行。

2022年11月17日至2023年1月16日,北上資金整體主要凈流入食品飲料(334.87億元)、非銀行金融(176.07億元)、銀行(155.77億元)、電力設(shè)備及新能源(124.54億元)和醫(yī)藥(115.54億元)等行業(yè),凈流出的行業(yè)為基礎(chǔ)化工(62.10億元)、煤炭(22.30億元)、交通運輸(21.10億元)、電力及公用事業(yè)(4.51 億元)和石油石化(1.44 億元)。

再看春節(jié)前一周,陸股通北上資金凈流入485.16億元,較前一周回升45.19 億元,其中滬股通凈買入245.62億元,深股通凈買入239.54億元。春節(jié)前一周凈流入行業(yè)前五名是電力設(shè)備及新能源、電子、非銀行金融、食品飲料、有色金屬,凈流出行業(yè)前五名是房地產(chǎn)、綜合、農(nóng)林牧漁、綜合金融、煤炭。

春節(jié)后,外資會怎么買,對此天風(fēng)證券算了一筆賬,認為北上資金流入可細分為兩個階段,一個是資金加速入場階段,另一個階段為緩慢入場階段。從凈買入行業(yè)看,歷史上在加速買入階段對銀行、非銀、醫(yī)藥的買入較為一致,此外食飲、電新也是重點布局行業(yè);緩慢買入階段計算機、醫(yī)藥在歷史上均有大量凈買入。

從買入到上漲的一致性看,在加速買入階段,外資凈買入前十的行業(yè)在4個歷史時期(2018年11月1日至2019年3月26日,2019年8月27日至2020年2月28日,2020年4月15日至2020年7月29日,2020年11月3日至2021年7月23日),分別有5個、6個、6個和5個行業(yè)為當(dāng)時漲幅前十的行業(yè),凈買入和上漲的一致性相對較強。而緩慢進場階段,凈買入前十的行業(yè),區(qū)間漲幅為前十的分別只有3個、4個、1個和5個行業(yè)。綜合來看,北上資金累計凈買入圍繞線性回歸波動,歷史上凈賣出落在回歸線下后,多數(shù)時期出現(xiàn)超額回補,累計凈買入超額回補至回歸線之上。

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