A股是不是已經(jīng)跌到觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的邊緣我們不知道，但周三多家證券媒體似乎看不下去了，紛紛發(fā)聲為A股市場打氣。證券日報(bào)更是發(fā)表題為“挺起A股的脊梁”的文章，稱近期A股市場疲弱的表現(xiàn)是對利空因素的過度反應(yīng)，呼吁證券公司、基金公司、社保基金、保險(xiǎn)資金等擔(dān)起引領(lǐng)價(jià)值投資的主體責(zé)任，主動(dòng)維護(hù)資本市場穩(wěn)定發(fā)展、持續(xù)發(fā)展的局面。
媒體的打氣有多大作用有待觀察。雖然周三大盤的V型反轉(zhuǎn)暫時(shí)讓開年來賬戶大幅縮水的股民松了一口氣，但決定大盤能否穩(wěn)住，并走出切合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢行情的關(guān)鍵還在于機(jī)構(gòu)資金的態(tài)度，以及資金是否能改變悲觀預(yù)期并形成合力。
之前機(jī)構(gòu)投資者有沒有做空也不好定論，甚至從部分權(quán)重股的表現(xiàn)看，機(jī)構(gòu)還是出了些許力的，只是仿佛整個(gè)大勢并不由幾家機(jī)構(gòu)說了算。
那么，A股要“挺起脊梁”需要什么?需要真金白銀投入市場，需要對中國經(jīng)濟(jì)基本盤的韌性充滿信心，而不是一味把眼光盯住外圍市場并放大利空因素。
實(shí)際上，已經(jīng)有很多市場主體在力挺“A股脊梁”，它們就是用真金白銀增持或者回購自家股票的實(shí)控人或者大股東。
從去年11月到現(xiàn)在，有接近40家上市公司重要股東發(fā)布增持計(jì)劃，增持金額上億者比比皆是，最多的就是剛剛上市的中國移動(dòng)，移動(dòng)集團(tuán)預(yù)計(jì)將投入30到50億元增持A股，并且不設(shè)增持價(jià)格。從這些增持計(jì)劃實(shí)施的情況看，確實(shí)對部分公司股價(jià)起到了一定的提振作用。當(dāng)然，這種增持或者回購能不能起到以點(diǎn)帶面的結(jié)果，還需要觀察。
從資本市場供求關(guān)系看，籌碼供給與資金供給始終是一對“冤家”，是此起彼伏的關(guān)系。美國股市最近幾年的大牛市，就是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不斷放水催生的，當(dāng)然資本市場也很給力，利用這些流動(dòng)性讓特斯拉、蘋果等巨頭公司越做越大，實(shí)現(xiàn)了資本倍增效應(yīng)。而A股最近幾年由于大規(guī)模擴(kuò)大直接融資，新股IPO速度創(chuàng)了世界第一，使得場內(nèi)資金頗顯緊張，A股在實(shí)現(xiàn)了市值和上市公司家數(shù)橫向發(fā)展的同時(shí)，也間接制約了指數(shù)和個(gè)股股價(jià)縱向發(fā)展的空間。當(dāng)然，我們可以理解這是A股成長的必然過程，沒有具備代表性的上市公司規(guī)模，顯然這個(gè)市場即便漲起來也是虛幻的。A股市場需要更多代表中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的硬核科技公司、高端制造業(yè)公司、專精特新細(xì)分龍頭公司。優(yōu)質(zhì)公司一旦形成群體效應(yīng)，對全球資金也更具有磁石效應(yīng)。
所以這里說的真金白銀包含兩層含義。第一層是A股需要真金白銀投資的好公司，這是實(shí)施注冊制改革的初衷，要讓更多優(yōu)質(zhì)公司成為A股的“座上賓”;第二層含義就是需要流動(dòng)性來支撐好公司擁有好股價(jià)。大家想一想，特斯拉也好，蘋果也罷，包括英偉達(dá)、亞馬遜等，其能成為耳熟能詳?shù)氖澜缂壠髽I(yè)的一個(gè)重要原因，就是股價(jià)和市值的增長伴隨著公司的不斷發(fā)展壯大，資本的良性循環(huán)推動(dòng)企業(yè)成長，同時(shí)也享受到了投資的紅利。
