半導體調整時間比較充分
受宏觀經濟月度數(shù)據(jù)不及預期、半導體板塊減持、產業(yè)鏈核心企業(yè)調價影響上下游利潤空間等因素影響，半導體板塊出現(xiàn)明顯調整，估值延續(xù)回調態(tài)勢。截至目前半導體行業(yè)估值60余倍，回調至近5年中位水平。中長期受益于新技術5G、物聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛等新需求帶動，國內政策支持，國產化替代持續(xù)推進等因素，行業(yè)發(fā)展向好的趨勢不變。
可以看到，市場擔心中美關系緩和后，芯片國產替代進程放緩。但民生證券分析師王芳指出，2014年至今國家層面不斷出臺政策支持，包括稅收優(yōu)惠、“十四五”強調產業(yè)鏈自主可控等，可見半導體自主可控是堅定不移的大方向，產業(yè)鏈對“能替代的就替代”的發(fā)展戰(zhàn)略已達成一致，中美關系不管是升溫還是遇冷均不會帶來“逆潮”。
中信證券分析師徐濤指出，看好半導體的長期大邏輯，建議重點關注三個方向，第一是設備國產化相關標的，主要是受益國晶圓廠未來幾年超全球平均增速的持續(xù)擴產，同時在自上而下以及華為等頭部廠商推動下，國產設備加快導入，建議關注中微公司、北方華創(chuàng)、華峰測控等;第二是受益5G、AIoT、云計算、汽車電子等細分下游高增速和受益缺貨和國產替代的設計公司，包括恒玄科技、兆易創(chuàng)新、卓勝微、韋爾股份、富瀚微、斯達半導等;第三是在特色工藝制造、先進封裝等技術布局開拓的公司，建議關注中芯國際、長電科技、通富微電、華天科技等。
潛力股精選
公司的CCP設備已經在多個邏輯和存儲芯片生產線量產,根據(jù)公司官微，截至2021年6月9日，公司第-代ICP設備Primo nanova已正式交付第100臺反應腔，標志著公司ICP設備的發(fā)展邁入了新的階段。另外公司正在進行下一代產品的技術研發(fā)。中金公司指出，全球進入新一輪數(shù)字化轉型,半導體行業(yè)周期性復蘇疊加結構性需求提升。面對復雜的國際關系和缺芯的現(xiàn)狀，各國高度重視半導體產業(yè)鏈安全，全球晶圓產能建設加速，半導體設備新增需求充足。我們認為在此過程中，公司成熟設備有望得到更多的訂單，新產品也能得到更多的驗證機會。
北方華創(chuàng)(002371)
公司是我國的半導體設備龍頭企業(yè)，現(xiàn)有產品涉及ICP刻蝕、PVD設備、氧化擴散設備、清洗設備等。東興證券指出，公司具備打破壟斷格局的基本條件。首先，追趕式研發(fā)可以規(guī)避技術路線判斷失誤的風險，提高研發(fā)成功率;其次，我國工程師紅利可為公司帶來與國外廠商競爭的成本優(yōu)勢，這兩項因素有利于公司實現(xiàn)快速低成本的技術突破;最后，國內大客戶對于國產設備廠商的支持是空前的。公司通過定增擴大資金來源，依靠客戶在產品驗證和故障處理方面的支持積累成熟經驗，成功在部分領域打破國外壟斷，并有望提升市場份額。因此，我們看好公司在半導體設備領域的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
華峰測控(688200)
公司始終專注于半導體自動化測試系統(tǒng)領域，測試系統(tǒng)累計裝機量超過3500臺，成為國內最大的半導體測試系統(tǒng)本土供應商。公司受益于較高行業(yè)景氣度下客戶的積極擴產，以及以第三代化合物半導體為代表的功率類市場的強勁增長。國金證券指出，公司在第三代化合物半導體尤其是GaN布局較早。隨著快充，GaN射頻、GaN及SiC電力電子等化合物半導體加速滲透，測試需求增長，公司具備較強增長潛力。此外，長期來看，SoC芯片測試系統(tǒng)市場是模擬類的10倍，本土自給仍較為空白。2020年下半年進入正式市場銷售階段。與傳統(tǒng)的8200系列相比，其單價更高，市場空間更大，有望為公司打開長期成長空間。
長電科技(600584)
公司收入規(guī)模已成為世界排名第三、中國大陸排名第一的封裝測試企業(yè)，深度受益于行業(yè)高景氣度。21年4月，公司定增募資50億元，提升公司生產能力和營業(yè)規(guī)模，進一步提升公司產業(yè)地位。本次定增中，阿布扎比主權財富基金、JP摩根等國內外的頭部投資機構占了募資額的一半以上，體現(xiàn)了長電科技多元化的投資者結構，反映了上述知名投資者對企業(yè)強勁基本面和行業(yè)龍頭地位的高度認可。廣發(fā)證券指出，隨著新冠疫苗接種的推進，全球經濟逐步復蘇。受益于5G通訊網(wǎng)絡、人工智能、汽車電子、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心等應用端需求的增長，預計半導體市場在未來幾年繼續(xù)保持增長。
