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鋼鐵市場需求改善 馬鋼股份(600808)長材板材產(chǎn)品占比均衡

2022-04-11 08:29:33 來源:金融投資報

隨著 2021 年年報披露逐步開始加速,截止目前已有超過 2000 家上市公司發(fā)布了年報,年報業(yè)績成為市場關(guān)注的另一個焦點。雖然整體來看 A 股業(yè)績保持平穩(wěn)增長態(tài)勢,但分化依舊在加重,成長性高、估值低且中短期漲幅不大的品種有望成為被資金追逐的“安全品種”。從已披露業(yè)績的行業(yè)來看,鋼鐵、國防軍工、紡織服裝等業(yè)績同比增長公司占比超過七成,暫時排名靠前。有分析指出,在大盤震蕩筑底階段,市場熱點切換較快,賺錢效應(yīng)不佳,在此背景之下投資者可關(guān)注業(yè)績主線,逢低配置。

鋼鐵

需求改善較為確定

截止目前已有19家鋼鐵上市公司披露了2021年年報,其中僅有2家凈利潤出現(xiàn)下滑,而近九成公司業(yè)績出現(xiàn)不同程度增長。有行業(yè)人士指出,穩(wěn)增長預(yù)期帶動鋼市短期轉(zhuǎn)暖,噸鋼利潤在鐵礦監(jiān)管及焦價回落推動下修復(fù)。中長期來看鋼廠復(fù)產(chǎn)仍將持續(xù),關(guān)注限產(chǎn)預(yù)期偏弱對噸鋼盈利的壓制及基建需求的釋放力度。整體來看,制造業(yè)需求復(fù)蘇疊加碳達峰、碳中和背景,鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構(gòu),鋼企在周期輪動中進一步受益,我們長期仍然看好鋼鐵板塊。

開源證券分析師賴福洋指出,兩會工作報告顯示,2022年全年GDP增速目標在5.5%左右,雖然赤字率有所下調(diào),但通過跨年度調(diào)節(jié)保證財政支出強度,“僅中央本級財政調(diào)入一般預(yù)算的資金,就達1.267萬億元。這個資金量,相當于提高赤字率一個百分點”,隨著未來政策逐步落地,信用回升帶來的鋼鐵邊際需求改善卻較為確定。

在盈利歷史中高位、估值歷史低位的大背景下,碳中和大概率帶來行業(yè)供給天花板,加之原料端再次貢獻成本紅利,鋼鐵股將迎來一波業(yè)績、估值雙升的板塊性機會。東吳證券分析師楊件表示看好低估值高分紅普鋼、原材料和部分特鋼。建議投資者關(guān)注方大特鋼、華菱鋼鐵、新鋼股份、馬鋼股份、寶鋼股份、久立特材、中信特鋼、八一鋼鐵、鄂爾多斯、河鋼資源等。

潛力股精選

公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以長材為主,立足江西南昌地區(qū)。公司管理水平優(yōu)異,盈利能力穩(wěn)定,在鋼鐵行業(yè)盈利波動較大時始終能保持出色的業(yè)績表現(xiàn)。東吳證券指出,公司多年維持著高度的分紅頻率以及高額的股息率,給投資者帶來了高度的投資回報。2020-2021年公司股利支付率高達110%、88%,股息率分別為15.9%、14.2%,如此高的股息率也屬行業(yè)罕見??毓晒蓶|方大鋼鐵集團將參與收購萍鋼股份作為過渡,并承諾收購成功,等時機成熟,再通過轉(zhuǎn)讓或者其它方式注入方大特鋼。萍鋼股份作為江西三大鋼鐵廠之一,未來注入公司仍將賦予公司成長性。

馬鋼股份(600808)

公司是安徽省最大的工業(yè)企業(yè),是我國特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)之一。2021年公司鋼材產(chǎn)量達到2045萬噸,創(chuàng)歷史新高水平,其中長材板材產(chǎn)品占比均衡,預(yù)計板材產(chǎn)量占比 47%,長材產(chǎn)量占比52%。光大證券指出,從中短期來看,國內(nèi)改善鐵礦石供求關(guān)系的舉措還有賴于壓降鋼鐵產(chǎn)量,鐵礦石價格在2021年7月達到歷史高位,隨著2021年下半年開始我國粗鋼壓減,壓減預(yù)期減弱后價格在2022年2月重回歷史高位。2月11日以來發(fā)改委相繼約談了鐵礦石貿(mào)易商、部分港口企業(yè),目前行業(yè)產(chǎn)量壓減預(yù)期再度增強,市值彈性較高的標的有望受益。

久立特材(002318)

公司主要生產(chǎn)工業(yè)用不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管,目前擁有年產(chǎn)12萬噸工業(yè)用不銹鋼管產(chǎn)能,國內(nèi)市占率7%-8%,居行業(yè)第一位。國金證券指出,公司產(chǎn)品高端化持續(xù)推進。目前公司售價超過10萬元/噸且毛利率高于30%的高端產(chǎn)品收入占比為18%,隨著新項目投產(chǎn),高端產(chǎn)品占比將持續(xù)提升。此外,鎳基合金油井管方面,公司是國內(nèi)供應(yīng)“雙寡頭”之一,擁有年產(chǎn)能3000噸、彈性產(chǎn)能1萬噸。預(yù)計2022年油氣開采端訂單仍保持高景氣,公司海外認證通過后,2022年海外市場預(yù)計新增銷量1500噸,總銷量3000噸,同比增長100%。實現(xiàn)進口替代后,目前價格約20萬元/噸。

中信特鋼(000708)

公司 2021 年實現(xiàn)營業(yè)收入973.32億元,同比增長27.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤79.53億元,同比增長31.84%。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,業(yè)績穩(wěn)定增長。東北證券指出,公司可生產(chǎn)3000多個品種、5000多個規(guī)格鋼材產(chǎn)品,是目前全球品種規(guī)格最多的特殊鋼材料制造企業(yè)之一。2021年公司通過對市場形勢的分析判斷,抓住下游行業(yè)風口轉(zhuǎn)換的時機,提升中高端汽車用鋼和風電用鋼等能源用鋼的銷售,成功提高公司產(chǎn)品的市占率。2021年公司獨家研發(fā)的尖端產(chǎn)品不斷涌現(xiàn),棒材、線材、板材、管材等各產(chǎn)品板塊均取得新的突破,競爭力不斷增強。(本報記者 林珂)

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