近日,藥易購(gòu)(300937)披露了2021年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示,公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.94億元,同比增長(zhǎng)19.39%;歸母凈利潤(rùn)891.12萬(wàn)元,同比大幅下滑60.39%。
藥易購(gòu)成立于2007年,是一家專(zhuān)注于“院外市場(chǎng)”醫(yī)藥流通的綜合服務(wù)商,市場(chǎng)主要集中在四川省。
銷(xiāo)售折讓增加859萬(wàn)
對(duì)于上半年業(yè)績(jī)下滑的原因,藥易購(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴金融投資報(bào)記者,一方面,受疫情持續(xù)影響,院外醫(yī)藥流通營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)發(fā)生變化,藥店銷(xiāo)售受到嚴(yán)格管控;另一方面,公司為持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,在業(yè)務(wù)的開(kāi)展過(guò)程中繼續(xù)加大促銷(xiāo)投入力度,2021年上半年公司銷(xiāo)售折讓同比增加859萬(wàn)元,增長(zhǎng)率達(dá)64%,也成為毛利率下降的因素之一。
根據(jù)半年報(bào),公司在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)19.39%情況下,毛利率下降2.86%,凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。金融投資報(bào)記者注意到,雖然藥易購(gòu)的營(yíng)收規(guī)模較大,但近幾年其業(yè)務(wù)毛利率都不高。數(shù)據(jù)顯示,2017-2019年,公司營(yíng)業(yè)收入分別為15.87億元、20.24億元、22.89億元,其中貢獻(xiàn)了95%以上毛利潤(rùn)的主業(yè)毛利率近幾年均不及10%,公司總體毛利率分別僅為9.05%、8.56%、9.11%。2020 年年報(bào)顯示,主營(yíng)業(yè)務(wù)醫(yī)藥批發(fā)的毛利率為7.14%,比上年同期減少了1.41%。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈
值得注意的是,上市之前,藥易購(gòu)業(yè)績(jī)一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示,2017年-2019年,公司營(yíng)業(yè)收入分別為15.87億元、20.24億元、22.89億元,2018年、2019年增長(zhǎng)率分別為27.55%、13.11%;同期凈利潤(rùn)分別為4459.79萬(wàn)元、5641.29 萬(wàn)元、6233 萬(wàn)元,2018年、2019 年的增長(zhǎng)率分別為26.49%、10.49%。
與此同時(shí),藥易購(gòu)上市后不僅業(yè)績(jī)持續(xù)下降,股價(jià)也不斷下行。復(fù)盤(pán)來(lái)看,2021年1月27日上市時(shí),發(fā)行價(jià)為12.25元/股,上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為37元/股,并于2月1日摸高至133元/股。截止8月20日收盤(pán),報(bào)收40.85元,當(dāng)日跌幅為11.56%,較高點(diǎn)已跌去七成不止。
有分析認(rèn)為,“帶量采購(gòu)”背景下,醫(yī)藥流通商的銷(xiāo)售和推廣優(yōu)勢(shì)被削弱。隨著分級(jí)診療和處方外流,院內(nèi)市場(chǎng)藥品價(jià)格的下跌,院外市場(chǎng)價(jià)格或?qū)②呁?,院外市?chǎng)藥品盈利空間也可能會(huì)面臨壓縮。與此同時(shí),隨著諸如京東、阿里等電商巨頭紛紛入局,醫(yī)藥流通商領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。
不過(guò),藥易購(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,公司目前沒(méi)有受到“帶量采購(gòu)”影響,“帶量采購(gòu)”主要針對(duì)院內(nèi)市場(chǎng),這反而可能會(huì)給院外市場(chǎng)帶來(lái)一定的機(jī)遇。