(插圖：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》美編 劉屹鈁)
春節(jié)假期剛剛結(jié)束，兩家企業(yè)以不同的方式慶祝開(kāi)工大吉。
2019年2月12日，蘇寧易購(gòu)董事長(zhǎng)張近東在新春團(tuán)拜會(huì)上宣布，蘇寧正式收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨有限公司(下稱(chēng)“萬(wàn)達(dá)百貨”)全部37家百貨門(mén)店，構(gòu)建線(xiàn)上線(xiàn)下到店到手全場(chǎng)景的百貨零售業(yè)態(tài)。
于萬(wàn)達(dá)而言，這意味著王健林的萬(wàn)達(dá)“瘦身”計(jì)劃再一次打卡。2019年1月12日，王健林在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2018年年會(huì)上表示，旗下萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)要在2019年完全剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
顯然，這是一樁“雙贏”的生意，張近東與王健林各取所需，但是仔細(xì)考量，又耐人尋味。
蘇寧“白菜價(jià)”抄底萬(wàn)達(dá)百貨？
“這是蘇寧2019年全場(chǎng)景零售布局的重要落子。”張近東如是評(píng)價(jià)本次收購(gòu)。
作為一家深交所上市公司，蘇寧易購(gòu)事前對(duì)于此次交易并未發(fā)布公告，而宣布的場(chǎng)合也是非正式場(chǎng)合的“新春團(tuán)拜會(huì)”，很多媒體猜測(cè)本次收購(gòu)或許是“白菜價(jià)”。
深交所2018年11月最新修訂的《股票上市規(guī)則》要求，交易成交金額(含承擔(dān)債務(wù)和費(fèi)用)占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)1000萬(wàn)元，上市公司應(yīng)進(jìn)行及時(shí)披露。
“目前蘇寧易購(gòu)尚未發(fā)布2018年度經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，用其2017年度報(bào)告數(shù)據(jù)為參考，蘇寧易購(gòu)2017年度總資產(chǎn)1572.77億元， 2017年凈資產(chǎn)為789.58億元，照此計(jì)算，此番交易額應(yīng)該未達(dá)到80億元人民幣，所以很多媒體認(rèn)為不足百億的收購(gòu)價(jià)是正確的。”資深審計(jì)師彭濤對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者說(shuō)。
蘇寧方面向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者介紹，本次蘇寧易購(gòu)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨下屬37家門(mén)店尚未達(dá)到深交所信息披露標(biāo)準(zhǔn)。在項(xiàng)目交割完畢后，公司會(huì)在2019年定期報(bào)告中及時(shí)披露。截至發(fā)稿前，該筆收購(gòu)金額仍未公開(kāi)。
官方資料顯示，萬(wàn)達(dá)百貨在全國(guó)的37家門(mén)店大都位于一二線(xiàn)城市的CBD或市中心區(qū)域，會(huì)員數(shù)量超400萬(wàn)。
電子商務(wù)研究中心主任曹磊對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說(shuō)，這筆交易對(duì)蘇寧是劃算的，線(xiàn)上流量成本的變高，是巨頭開(kāi)始向線(xiàn)下渠道擴(kuò)張的一個(gè)重要理由。此次收購(gòu)，蘇寧尋求的是線(xiàn)下流量、資源和版圖，這凸顯了張近東對(duì)線(xiàn)下零售全業(yè)態(tài)“九宮格”拼圖的渴望。
2019年春節(jié)前夕，蘇寧調(diào)整組織架構(gòu)，成立了家電、消費(fèi)電子、快消、時(shí)尚百貨、蘇寧國(guó)際五大集團(tuán)，并將連鎖平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等整合。如今收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨，為其“零售閉環(huán)”補(bǔ)上了最后一個(gè)“拼圖”——百貨業(yè)態(tài)。
拿下萬(wàn)達(dá)百貨后，張近東如何構(gòu)建線(xiàn)上線(xiàn)下到店到手全場(chǎng)景的百貨零售業(yè)態(tài)，則是一道新題目。
萬(wàn)達(dá)屢屢“瘦身”
汝之蜜糖，彼之砒霜。
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)百貨對(duì)于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)早已成為一個(gè)累贅。
公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)達(dá)百貨最早成立于2007年，其前身為“萬(wàn)千百貨”，作為萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的重要板塊之一，萬(wàn)達(dá)百貨跟隨萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)進(jìn)行全國(guó)布局。鼎盛時(shí)期，萬(wàn)達(dá)百貨全國(guó)門(mén)店總數(shù)達(dá)到110個(gè)，與商業(yè)地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、高級(jí)酒店一起并稱(chēng)為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的四大支柱產(chǎn)業(yè)。
在此之前，萬(wàn)達(dá)百貨每年以開(kāi)店15～20家的速度在增長(zhǎng)。2015年后，萬(wàn)達(dá)百貨開(kāi)始大調(diào)整，曾因“一年關(guān)店56家”震驚百貨行業(yè)，一度被視為中國(guó)百貨業(yè)急速衰退的信號(hào)。
2016年上半年，發(fā)生了一件頗為微妙的事情：萬(wàn)達(dá)百貨從萬(wàn)達(dá)半年報(bào)中消失。當(dāng)時(shí)的公告內(nèi)容顯示，萬(wàn)達(dá)百貨為王健林個(gè)人公司，故收入未計(jì)入集團(tuán)報(bào)告中。而根據(jù)最新的工商資料顯示，萬(wàn)達(dá)百貨目前的法定代表人仍為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)高管王志彬。
因此，萬(wàn)達(dá)百貨多次被傳“賣(mài)身”。2018年3月，有消息稱(chēng)，萬(wàn)達(dá)百貨全國(guó)資產(chǎn)將被打包出售給銀泰，當(dāng)時(shí)銀泰方面稱(chēng)，“自己還沒(méi)得到消息。”
“萬(wàn)達(dá)要瘦身，要有舍有得。這就是萬(wàn)達(dá)還在處置一些資產(chǎn)的邏輯。”2019年1月12日，在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2018年工作總結(jié)大會(huì)上，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林如此說(shuō)道。
其實(shí)，從2017年開(kāi)始，王健林就開(kāi)始了“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”的“瘦身”計(jì)劃，大量出售旗下物業(yè)和土地儲(chǔ)備，降低負(fù)債率，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)。
其中最受關(guān)注的舉動(dòng)就是，2017年7月19日，王健林以總價(jià)637.5億元的價(jià)格分別將萬(wàn)達(dá)商業(yè)中13個(gè)文旅項(xiàng)目以及77家城市酒店“甩賣(mài)”給了融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)和富力地產(chǎn)(02777.HK)。
2018年1月16日，萬(wàn)達(dá)出售其海外的第一個(gè)項(xiàng)目萬(wàn)達(dá)·倫敦ONE 60%的股份。根據(jù)萬(wàn)達(dá)當(dāng)時(shí)公告，出售項(xiàng)目所獲得的款項(xiàng)凈額將用于償還萬(wàn)達(dá)香港的貸款和利息，同時(shí)為公司物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)及發(fā)展提供資金。接盤(pán)方又是此前買(mǎi)下萬(wàn)達(dá)77座酒店的富力。
2018年1月29日，萬(wàn)達(dá)以約3.15億澳元(相當(dāng)于19.19億港元)現(xiàn)金出售位于澳大利亞的若干物業(yè)項(xiàng)目，買(mǎi)方還需代澳洲公司償還債務(wù)款項(xiàng)約8.15億澳元。
2018年7月6日，萬(wàn)達(dá)稱(chēng)再次向獨(dú)立第三方出售萬(wàn)達(dá)國(guó)際地產(chǎn)投資有限公司60%的股份，價(jià)值3560.93萬(wàn)英鎊(約3.74億港元)，買(mǎi)方同意代表目標(biāo)公司向公司償還債務(wù)。據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)可從中獲得4.34億港元的收益。
顯然，為了降低負(fù)債，“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”成為近年來(lái)萬(wàn)達(dá)的關(guān)鍵詞。
在王健林看來(lái)，萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成功，但他的財(cái)富大幅度縮水，和萬(wàn)達(dá)收入的銳減也是不爭(zhēng)的事實(shí)。
據(jù)彭博億萬(wàn)富翁指數(shù)榜單披露，王健林的個(gè)人財(cái)富蒸發(fā)了109億美元(折合人民幣737億元)，是中國(guó)財(cái)富縮水最多的富翁。
“這種戰(zhàn)略調(diào)整肯定是不舒服，甚至是痛苦的，但萬(wàn)達(dá)一定要咬定青山不放松，任爾東西南北風(fēng)。再過(guò)幾年，萬(wàn)達(dá)租金收入達(dá)到千億。單憑這一條，我們就能任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚(yú)船。”王健林在萬(wàn)達(dá)2018年工作總結(jié)會(huì)上表示。
